市场表现与近期动态 - 当日A股大盘整体微涨，收盘时市场整体估值处于3.8星级水平 [1] - 沪深300指数略微上涨，中小盘股上涨幅度更大，成长风格上涨，而前两天强势的价值风格微跌 [2] - 港股市场上午下跌，但下午收盘转为上涨，其中科技股领涨，当日人民币资产表现坚挺 [2] - 海外市场波动较大，周二标普500和纳斯达克100指数均下跌超2%，主要原因是特朗普宣布对欧洲部分国家提高关税 [3] - 关税消息引发市场短期担忧，导致欧美股市普遍下跌，同时黄金等避险资产因短期避险情绪大幅上涨 [4] 历史对比与市场韧性分析 - 2025年4月曾发生类似因关税引发的市场波动，当时导致全球股市短期大幅下跌，A股港股跌至5星级，全球股票指数跌至4.2星级，成为2025年年内低点 [5][6] - 提高关税不利于降低通货膨胀和美元利率下降，高利率下庞大的利息支出对美元构成压力，因此关税更多被视为谈判工具，最终落地的高关税并不多 [6][7] - 随后在2025年3-4季度美联储继续降息，推动A股港股大涨，全球股票市场也出现较大涨幅 [8] - 当前市场与2025年4月有相似之处，但自2025年1-3季度以来，A股港股上市公司盈利恢复同比增长，基本面复苏好转，投资者信心更强 [8] - 2025年4月初A股大盘指数曾一天下跌9%，而本周三A股港股开盘后波动较小，收盘转为上涨，显示市场韧性增强 [8] 驱动本轮上涨的核心因素 - 全球流动性驱动估值提升：自2024年9月美联储首次降息以来，A股港股上涨50-60%，涨幅比同期全球股票指数多近1倍，主要驱动因素之一是美元利率和汇率进入下降周期，全球流动性变得充裕 [8][9] - 充裕的流动性有利于风险资产估值提升，因此2024年9月以来A股港股估值大幅提高 [10] - 同期全球许多中小国家股市，如韩国、日本、欧洲及南美洲部分国家股市也大幅上涨，白银及部分小体量有色金属价格同样大幅上涨，不同资产均出现估值大幅提高，与全球流动性宽松有关 [11][12][13] - 部分金融机构预计2026年美元仍处于降息周期，2027年情况尚不确定 [14] - 人民币资产基本面复苏：第二个驱动因素是人民币资产基本面复苏，2025年1-3季度A股上市公司盈利同比恢复正增长，并在2025年3季度达到约10%的同比增长水平，创下最近几年最好季度表现 [15][16] - 若接下来几个季度上市公司盈利继续同比增长，将对人民币资产继续有利 [17] 当前估值状态与投资策略 - 从估值角度看，A股港股均已回到3点几星级水平 [18] - 回顾2022-2025年，A股港股曾有很长时间处于4-5星级低估状态，为投资者提供了充裕的投资机会，但回到3点几星后，已不太适合大资金新投入 [19][20] - 投资风险是涨出来的，机会是跌出来的，随着市场上涨，后续可能会逐渐进行再平衡、止盈等操作 [21][22] 新产品与投资者服务 - 新书《红利指数基金投资指南》已上市，上市第一天即荣登京东图书销量榜（投资榜）和新书热卖榜第一名 [23] - 红利指数基金是近几年规模增长速度最快的指数基金之一，该书旨在帮助投资者更好地了解此类品种，是“螺丝钉投资指南口袋书”系列的第一本书，特点是体量小、易读，约1小时可读完 [23] - 公司为读者准备了福利礼包，并有限量福利版提供三重惊喜福利 [23] - 公司暂停了股票基金组合的申购，此举旨在为消费者着想，尽管可能影响短期业绩，体现了对投资者长期利益的关注 [27] - 公司提供了截至2026年1月21日的详细指数估值表，涵盖多个宽基、行业及主题指数，并附有盈利收益率、市盈率、市净率、股息率、ROE及对应基金代码等数据 [28] - 表格中绿色品种代表低估适合定投，黄色为正常可暂停定投继续持有，红色为高估，蓝色为债券类参考资料 [33] - 投资星级体系中，1星代表泡沫阶段，5星代表投资价值最高阶段 [29] - 公司还提供了债券指数估值表及相关精品课程，以满足投资者对债券估值信息的需求 [31]