国投白银LOF基金停牌事件 - 国投白银LOF基金宣布将于1月22日开市起全天停牌至收市 [3][4][5] - 停牌原因为二级市场价格溢价率过高 旨在保护投资者利益并向市场警示风险 [5] 基金高溢价与规模激增 - 截至1月21日 国投白银LOF二级市场价格报收于3.92元 基金份额单位净值为2.6095元 溢价率超过50% [3][7][14] - 尽管A类份额已限额每日100元申购 但在净值上涨及套利资金涌入下 基金四季度末规模上涨至189.44亿元 相比三季度末规模增长超过185% [3] 基金公司为抑制溢价采取的措施 - 基金公司曾尝试调整申购限额以压低溢价 于2025年12月22日将A类份额大额申购上限由100元上调至500元 [14] - 但由于期货市场容量限制 仅几个工作日后 基金公司又将A类份额申购上限下调回100元 并暂停了C类份额的申购 [14] - 在溢价率未能有效回落的情况下 基金公司采取了全天停牌的举措 并声明若1月23日溢价幅度未有效回落 有权申请盘中临时停牌或延长停牌时间 [5] 市场反应与投资者状况 - 全天停牌消息引发投资者强烈反应 有投资者在停牌前刚刚完成场内申购 [7] - 1月21日该基金成交额达31.74亿元 换手率为24.46% [15] 高溢价的背景与成因 - 基金高溢价与国际银价持续飙升及基金净值上涨密切相关 [13][17] - 在基金实施严格申购限额的背景下 出现了产品供不应求的局面 叠加投资情绪过热 共同推高了二级市场溢价 [14][17] 行业观点与长期机制 - 业内人士指出 白银价格波动幅度通常大于黄金 [17] - 从长期看 二级市场价格会收敛至与基金净值趋同 以高溢价买入的投资者可能在溢价消失过程中面临亏损 [17]