港股合作打新模式兴起背景与现状 - 2025年以来港股IPO市场显著回暖，新股破发率大幅降低，赚钱效应凸显，吸引散户热情高涨[4] - 市场热度提升导致散户中签率走低，2025年以来有22只新股“申购一手的中签率”在1%以下，例如金叶国际集团上市首日涨幅达330%，但一手申购中签率仅0.50%[4] - 港交所交易机制调整加剧了散户中签难度：2023年FINI系统上线后，封堵了“单人多户”漏洞，实行“一人一户”；2025年8月新股定价机制改革后，采用机制B分配的新股，散户整体分配份额仅10%[4] 合作打新模式的具体操作与商业模式 - 合作打新模式通过组织散户“拉团”打新、集中管理多个账户申购来提高中签概率，部分提供“团队指令操作”、“账户托管”等服务[4] - 典型合作模式承诺“亏损兜底、盈利分成”，例如“团队拿五成、客户拿五成”的收益分配方案[4] - 招募者通常要求合作伙伴拥有港美股券商账户及15万元以上资金，并承诺“亏损我兜底，盈利一起分成”，声称只操作有把握的新股[5] - 团队通过社交媒体发布“打新攻略”或“晒单”引流，例如有自媒体展示其看好的诺比侃上市后涨幅达346%，个人盈利超14000港元[6] - 引流后引导用户加入收费私域社群，年费价格从188元到2000-3000元不等，承诺在社群内分享更详细的打新策略和公司评判[6] - 部分团队为无港股账户和香港银行卡的用户提供灰色开户渠道及攻略，协助违规开通账户并完成入金[6] - 除散户账户外，一些团队还瞄准“大户”，声称能拿到热门股“国际配售”份额并进行兜售，要求资金量100万元起，但业内人士质疑其真实性[8] 合作打新模式的风险与法律问题 - 合作模式多依赖微信等线上方式进行确认和指令传达，缺乏规范的纸质合同，埋下风险隐患[10] - 已有投资者因参与此类活动蒙受重大损失，例如有投资者在某“大V”诱导下，用500多万元参与港股新股国际配售，结果新股大幅破发，一夜亏损185万元，且承诺的兜底并未兑现[10] - 律师指出该行为涉嫌违法违规：内地《证券法》明确禁止出借、借用证券账户，违者可处50万元以下罚款并警告；香港《证券及期货条例》同样要求账户实名制，违规可能面临纪律处分或撤销交易资格[10] - “亏损兜底”的约定在司法实践中常被认定为部分或全部无效，若团队无持牌资产管理资质，其“代客理财+保底承诺”可能构成非法经营证券业务，面临刑事追责[10] - 律师进一步指出，尽管相关账户是香港账户，但开户、资金跨境、交易指令等行为发生在内地，也可能适用内地《证券法》[10] - 账户可能被用于接收不明资金或拆分交易，从而触发反洗钱调查，导致账户被冻结及个人征信受损[11]