文章核心观点 - 文章认为多极化世界格局正在逐步演变，并以美国正式退出世卫组织、丹麦拒绝就格陵兰岛主权谈判等事件为例证 [1] - 市场整体情绪受地缘政治、宏观经济及供需基本面等多重因素影响，不同板块品种呈现分化走势 [1][2][3][4][6][12] 重点品种分析 贵金属 - 黄金继续反弹，地缘政治不确定性上升提振避险需求，美国12月核心CPI反弹低于预期，2026年美联储将继续降息，宽松流动性环境提供支撑，美元信用动摇、央行购金等逻辑稳固，长期上行趋势有望延续 [4][20] - 白银冲高回落，兼具金融和工业属性，供给持续紧张，矿产供应增量受限，光伏等工业需求稳健增长，投资需求活跃，价格中枢有望稳步上移 [4][20] - 铂金供应面临制约，混合动力汽车普及增加尾气催化剂需求，氢能需求成为未来核心增长来源，投资需求被激活 [4][20] 原油 - SC夜盘上涨1.22%，地缘政治风险溢价降低，因特朗普对伊朗采取观望态度，并与委内瑞拉代总统进行积极通话，市场预计短期内局势稳定，未来几周将有更多委内瑞拉原油出口 [2][14] - 欧佩克报告预计，2026年全球对《联合宣言》成员国原油需求保持在每日4300万桶，比2025年日均增加60万桶，2027年日均需求将增至4360万桶，比2026年高出约60万桶 [2][15] 碳酸锂 - 主力合约波动较大，市场关注度高，枧下窝地区初步环评已批示，但复产仍需时间，终端需求保持强劲 [3][25] - 周度产量环比增加70吨至22605吨，其中锂辉石提锂环比增加165吨至14124吨，锂云母产量环比减少20吨至2936吨，盐湖提锂环比减少40吨至3145吨，回收料提锂环比减少35吨至2400吨 [3][25] - 2026年1月三元材料产量预计环比下降5%至78180吨，磷酸铁锂产量预计环比下降10%至363400吨，三元动力电池产量预计环比下降6.15%至28.7GWh，铁锂动力电池预计环比下降9.77%至90.01GWh，铁锂储能电池预计环比增加0.99%至63.15GWh [3][25] - 周度社会库存环比减少263吨至109679吨，下游低库存和中长期看多逻辑下，价格易涨难跌 [3][25] 品种观点汇总 - 谨慎偏多品种包括：股指(IH、IF、IC、IM)、橡胶、焦煤、锰硅、硅铁、黄金、铝、碳酸锂、棉花、玉米 [6] - 谨慎看空品种包括：原油、甲醇、螺纹、热卷、铁矿、焦炭、苹果、集运欧线 [6] 宏观经济与政策 国际动态 - 俄罗斯总统普京证实将于1月22日与美国总统特使会晤，并表示已收到特朗普关于加入“和平委员会”的邀请，俄罗斯愿意从在美被冻结资产中支付所需的10亿美元 [7] 国内经济 - 2025年上海市实现地区生产总值56708.71亿元，同比增长5.4%，增速高于全国，经济总量首次位居全球城市第五 [8] 产业政策 - 工信部介绍，2025年我国人工智能核心产业规模预计突破1.2万亿元，累计发布人形机器人产品超330款，近期已启动6G第二阶段技术试验，下一步将强化国家人工智能产业投资基金对人形机器人的支持力度 [9] 金融市场表现 外盘市场 - 标普500指数上涨78.76点至6875.62，涨幅1.16% [11] - 伦敦金现上涨66.69美元/盎司至4832.97美元/盎司，涨幅1.47% [11] - ICE布油连续上涨1.32美元/桶至65.32美元/桶，涨幅2.06% [11] - LME铜上涨56.50美元/吨至12810.00美元/吨，涨幅0.44% [11] - 富时中国A50期货下跌36.00点至15031.00，跌幅0.24% [11] 股指 - 上一交易日A股市场成交额2.62万亿元，有色金属板块领涨，银行板块领跌 [12] - 2026年股市向好是科技周期、政策红利、经济复苏与海外资金回流共同作用的结果，市场正从估值扩张转向盈利驱动，供给侧改革有望推升大宗商品价格并带动资源型股票上涨 [12] 国债 - 10年期国债活跃券收益率上行至1.823%，央行公开市场逆回购净投放1227亿元 [13] - 财政部表示2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减” [13] - 央行指出2026年将继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，并表示降准降息还有一定空间 [13] 主要品种基本面 能化板块 - 甲醇：夜盘上涨0.41%，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷80.75%，环比下降4.67个百分点，国内甲醇整体装置开工负荷77.91%，沿海地区甲醇库存143.2万吨，环比下降3.05万吨，跌幅2.09% [16] - 橡胶：国内产区停割，泰国东北部预计1月陆续停割，国内青岛天胶总库存持续累库，需求端全钢胎开工平稳，预计胶价震荡偏强 [17] - 聚烯烃：市场聚焦供给改善预期，国际原油反弹在成本端形成支撑，聚烯烃连续反弹后短期或震荡 [18] - 玻璃纯碱：上周玻璃生产企业库存4986万重箱，环比下降209万重箱，纯碱生产企业库存139.7万吨，环比下降1.3万吨，玻璃日融量下降，供需逐步修复 [19] 金属板块 - 铜：夜盘收低0.85%，精矿供应延续紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，矿供应扰动导致全球铜供求预期转向缺口 [21][22] - 锌：夜盘收低0.21%，锌精矿加工费回落，精矿供应阶段性紧张，供求总体差异不明显 [23] - 铝：夜盘沪铝上涨0.96%，下游接货情绪维持低位，社会库存持续累积，但长期低库存和供应受限为价格提供支撑 [24] 黑色板块 - 双焦：下游节前刚需补库需求季节性回升，能为煤价提供支撑，短期盘面跌幅有限 [26] - 钢材：宏观氛围转暖，原料端成本支撑体现，五大材产量小幅下降，厂库、社库延续下降但降幅趋缓，市场供需双弱，节前震荡为主 [27] - 铁矿石：发运小幅回升，港口库存略有增加，铁水产量基本触底修复，钢厂维持按需采购，预计矿价延续震荡略偏强运行 [28][29] 农产品板块 - 蛋白粕：巴西大豆收割率为2.3%，丰产预期加强，但美国国内压榨数据良好提供支撑，国内豆粕高库存及南美丰产预期持续施压价格 [30] - 油脂：马来西亚1月出口强劲，产量环比下降，且下调关税，印尼撤销28家公司种植园许可证引发产量担忧，支撑棕榈油价格偏强运行 [31] - 白糖：南方糖厂处于压榨高峰期，季节性供应压力增加，12月食糖进口超预期，节前消费暂无好转，预计短期维持低位运行 [32] - 棉花：纺企利润压缩至较低水平，但成品库存压力有限，对原料刚需支撑仍存，盘面在持续减仓下行后，预计短期维持低位震荡 [33] 航运指数 - 集运欧线：下跌0.04%，马士基2月第一周至鹿特丹航线大柜报价环比下降400美元至2000美元，节前运价预计进入加速下行通道，但市场对4月运价估值并不悲观 [34]