公开市场操作与资金面 - 央行于1月21日开展3635亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，当日有2408亿元逆回购到期，实现单日净投放1227亿元 [1] - 银行间市场资金面整体平稳向宽，DR001加权平均利率下降超过5个基点至1.32%附近，非银机构质押信用债借入隔夜报价在1.47%-1.48%，较上日微降 [3] - 央行灵活操作维稳资金面，叠加结汇偏多增加流动性投放，使得税期扰动小于预期 [3] - 海外方面，美国隔夜融资担保利率为3.65% [5] 同业存单与利率债 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.60%附近，较上日下行超过1个基点 [8] - 主要利率债收益率多数下行：10年期国债收益率下行0.05个基点至1.8335%，10年期国开债收益率下行0.40个基点至1.9460%，超长期国债（如29.59年期）收益率下行1.50个基点至2.2620% [10] - 地方债方面，10年期收益率下行1.25个基点至2.0500%，超长期（29.96年期）收益率下行2.25个基点至2.4375% [10] 国债期货与城投债 - 国债期货多数收涨：30年期主力合约涨0.75%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约跌0.01% [13] - 文章提及近期城投债（AAA）各期限利差走势及数据，但未提供具体数值 [11] 要闻资讯 - 美国贸易代表希望与中国进行另一轮潜在贸易谈判，中国外交部回应双方应共同落实元首共识，为经贸合作与世界经济注入稳定性 [13] - 中国住建部部长表示将着力稳定房地产市场，重点搭建开发、融资、销售等基础性制度，推行项目公司制、主办银行制和现房销售制 [13] - 银行间市场交易商协会通报，2025年查处多类新型违规行为，首次查处金融债低价承销违规，全年作出自律处分143家（人）次，涉及机构108家 [13] 全球宏观动态 - 特朗普重返白宫第一年，美国国债增加约2.25万亿美元，截至1月9日，美国国债总额已达38.4万亿美元，过去一年以每秒71884.09美元的速度增长 [15] - 美国财政部长贝森特表示不担心因格陵兰岛问题引发的美国国债抛售，已联系日本方面稳定市场，并称丹麦在美债中的立场无关紧要 [15] 债券市场重要事件 - 万科“21万科02”债券回售兑付议案获通过，方案为首付40%，剩余60%回售本金展期1年 [17] - 景顺认为有必要对日本国债采取更谨慎的投资立场 [17] - 日本三井住友金融集团考虑全面购买长期利率在2.5%-3%的政府债券 [17] - 花旗称日本国债动荡可能导致高达1300亿美元的美国国债被抛售 [18] 债券市场负面事件与风险 - 一周内发生多起债券负面事件，涉及主体包括万科企业、联储证券、厦门禹洲湾图地产、保利发展、中国绿发投资、阜新银行、正泰集团等，事件类型包括展期、隐含评级下调等 [19] - 本月城投非标资产风险事件频发，涉及信托计划违约、风险提示及融资租赁合同纠纷等，例如“杭信·盛世97号集合资金信托计划”发生非标资产违约 [20]