日本财政风险与国债市场动荡 - 日本执政党与在野党在众议院选举中均主张减免消费税，但资金来源不明，引发市场对财政风险的担忧，导致国债市场混乱 [2][7] - 日本长期利率急剧上升并产生外溢效应，美国长期利率一度升至4.3%，创下2025年8月以来高位，英国和德国利率也升至两周高位 [2][5] - 市场批评日本政府“财政上的不负责任”，全球对日本国债的不信任感可能短期内难以消除，传美国Vanguard Asset Management已停止买入日本超长期国债 [7] 日本债券市场具体表现 - 1月21日，日本新发行30年期国债收益率为3.71%，较前一日下降0.165%，40年期国债收益率为4.04%，下降0.165%，10年期国债收益率下降0.09%至2.28%，此为20日历史性飙升后的回调 [4] - 市场动荡未平息，交易有限，富国生命保险坦言正在检查国债是否存在减值对象，并对增持财政风险高、期限长的国债持谨慎态度 [4] - 银行等存款机构持有约一成日本国债，部分金融机构为追求收益增加超长期债券投资，若持有浮亏的机构集中抛售，可能成为市场波动诱因 [10] 日本股市受利率上升冲击 - 1月21日，日经平均股价指数报收52774点，较前一日下跌216点（0.4%），出现时隔一年的连续5个交易日下跌，累计下跌超过1500点 [7] - 房地产股票受冲击，三井不动产股价21日下跌2%，几乎抵消2026年以来的涨幅，利率上升加重有息负债的利息支付负担 [8] - 金融股被集体抛售，三菱UFJ金融集团股价下跌超3%，利率过快上升可能拖累经济、抑制企业资金需求，并迫使金融机构对持有国债进行减值处理 [9][10] 美欧对立加剧全球市场风险 - 围绕丹麦格陵兰岛问题，美国与欧洲产生对立，欧洲议会可能暂缓批准欧贸协议，加剧全球经济放缓担忧 [2][10] - 1月20日，道琼斯工业平均指数较上周末下跌2%，21日日本股市中，奥林巴斯股价较16日下跌8%，对欧洲销售占比较高的出口类股票遭抛售 [10] - 市场猜测欧洲可能抛售美债作为反制，丹麦教师养老金基金首席投资官透露计划将美债持有量降至近零水平，悲观情绪扩散，股市调整可能持续较长时间 [10][11]