公司核心经营与财务表现 - 公司近期第三次向港交所递交上市申请[2] - 截至2025年8月底，公司餐厅总数达1658家，其中大本营安徽省有784家[7] - 报告期内（2022年至2024年及2025年前8个月），公司总收入分别为45.28亿元、56.51亿元、62.88亿元和45.78亿元[7] - 直营店收入占总收入比例持续下降，报告期内分别为95.2%、94.19%、86.12%和77%[7] - 公司在中式快餐行业市占率位列第一，但在所有快餐行业中仅排名第八[24] 外卖业务分析 - 外卖业务是公司收入的核心支柱，收入占比持续提升[6][7] - 2022年至2024年，外卖订单量从约6000万单增至约1.07亿单，2025年前8个月已超9700万单[7] - 外卖收入报告期内分别为19.94亿元、25.74亿元、30.47亿元和26.6亿元[8] - 外卖收入占总收入比例从2022年的超44%增至2025年前8个月的58.1%[8] - 与同业相比，公司外卖收入占比显著偏高，例如比格比萨同期外卖收入占比为5.4%至7.5%，遇见小面超15%[9][14] 外卖平台成本与费率 - 公司支付给外卖平台的费用报告期内分别为2.86亿元、3.87亿元、4.19亿元和2.87亿元，占同期收入的6.3%至6.8%[8][11] - 根据直营店数据，报告期内对外卖平台的平均服务开支费率分别为15.8%、16.9%、17.9%及17.5%[11] - 这意味着每卖出100元外卖，需支付给平台约17.5元[11] - 该费率与中式快餐行业平均水平一致，并非公司独有问题[13] - 每份25元至40元的外卖订单，平台服务开支一般在2元至7元之间[11] - 相比网传的25%-30%抽成，公司实际费率17.5%更具参考价值[2][3] 加盟业务扩张与挑战 - 公司正快速扩大加盟店规模，报告期内加盟店从118家快速增长至733家，而直营店从1007家下降至925家[18] - 加盟店毛利率从2022年的28.9%一路下降至2024年的20.1%，2025年前8个月回升至24.2%[18] - 加盟店顾客人均消费额从2022年的31.5元持续下降至2025年前8月的28.4元，而直营店同期保持在27.5元至27.7元之间[18] - 毛利率下降主要因支持加盟扩张、委派更多专职管理人员，以及自2024年起集中承担原材料物流导致成本增加[19] - 公司未来计划继续扩大加盟店网络以提升市场覆盖[20] 运营与品控问题 - 公司在黑猫投诉平台上的投诉超1000条，主要聚焦食品卫生和食材质量问题[22] - 公司坦诚存在为部分员工足额缴纳社保和住房公积金的缺口，累计已超亿元[5] - 在支付巨额外卖平台服务费的同时，公司直营店保持了23%以上的毛利率[5] - 公司表示，为提升菜品竞争力，原材料成本亦有所上涨[19]