文章核心观点 全球主要车企正集体跨界进军人形机器人领域，这不仅是寻找第二增长曲线的战略选择，更是基于技术同源、供应链协同和成本优势的必然延伸，旨在构建从“造车”到“造智能体”的未来产业版图，并以此重塑资本市场对车企的估值逻辑 [1][3][12][31][34] 车企跨界机器人的现状与驱动力 - 行业共识与竞赛态势：2025年全球至少有17家主要车企宣布进军机器人领域，其中包括特斯拉、奔驰、宝马等国际品牌，以及比亚迪、小米、小鹏等11家中国车企，一场人形机器人军备竞赛已然打响 [1][3] - 核心驱动力：从成本中心到利润中心：汽车工厂是机器人最大的客户，汽车制造业的机器人密度高达29.3台/百万工时，车企造机器人可首先在自家工厂消化产能，实现降本增效 [5] - 估值逻辑转变：资本市场正在重新定义车企价值，定价逻辑从销量驱动的PE/PS转向科技公司式的现金流折现与分部估值，机器人业务提供了关键的“科技叙事”，支撑估值溢价，例如特斯拉市销率一度回升至15倍高位 [12] 车企造机器人的天然优势 - 技术同源性高：智能汽车与机器人同属感知-决策-执行三层架构，技术重合度高达60%—90%，激光雷达、自动驾驶算法等可复用 [16][17] - 供应链与成本优势显著：汽车供应链的批量优势能碾压式降本，车企研发人形机器人的成本比普通机器人公司低三分之一，激光雷达成本在十年间从7.5万美元降至十分之一 [18][20] - 制造与质量优势：车企提供车规级零部件，具备抗震、抗冲击等特质，符合高品质机器人要求，且汽车产业的规模制造能力能快速规划年产十万台级别的生产线 [18][20] 主要的商业模式与路径探索 - 内部消化与场景拓展：特斯拉计划在2026年底前启动Optimus年产百万台生产线，首批客户是自己的全球工厂；小鹏Iron量产后将首先部署在自有生产基地；奇瑞则将墨甲机器人部署到工厂及海外4S店担任销售顾问 [5] - 投资与生态布局：比亚迪战略投资智元机器人、帕西尼感知科技等20多家产业链企业，以2%的股权换取技术协同；上汽集团投资核心零部件公司并要求成本价优先供应 [7] - 商业化路径：行业共识认为人形机器人将遵循“工厂-商业-家庭”的三步走路径，当工厂场景跑通后，商业化路径自然延伸 [8][9] 面临的技术挑战与行业思考 - 三大技术难题：横亘在前的技术大山包括：灵巧手（高自由度与耐用性难平衡，特斯拉Optimus灵巧手寿命仅六周，单只成本超6000美元）、行走稳定性（传感器动态误差超5厘米）、以及最核心的“大脑”问题（AI模型在终端运行效率低，导致动作延迟） [24][26] - 数据匮乏症结：机器人训练需要海量数据，但真实环境数据采集成本高昂，车企正利用自家工厂搭建数据采集中心或与机器人企业合作来破解难题 [26] - 行业质疑与安全思考：社会对人形机器人的实际价值与安全性存在质疑，有观点认为人形设计噱头大于实际需求，且存在未解决的安全问题，也有专家预测未来成功的“类人”机器人可能配备轮子而非双足 [30][31] 未来展望与产业意义 - 2026年成为分水岭：行业关注特斯拉Optimus V3能否如期量产、小鹏IRON商业化订单能否突破千台等关键节点 [34] - 市场处于早期阶段：当前人形机器人全球保有量不足5000台，真正实现场景商业化落地的不到1000台，车企的热情与市场冷静形成对比 [34] - 产业进化：颠覆性技术的普及非线性，但此次押注的是全球最成熟、最擅长规模制造的汽车产业，最终将推动汽车产业完成从“造车”到“造智能体”的终极进化 [34]