黄金市场近期表现 - 进入2026年后黄金延续强势行情，COMEX黄金于1月21日突破4800美元/盎司创下新高，截至1月22日最新价格为4827美元/盎司，今年以来短短22天涨幅超过11% [1] - 同期伦敦金现年初至今涨幅为11.79%，COMEX黄金涨幅为11.47% [2] - 白银表现更为强劲，伦敦银现年初至今涨幅达30.90%，COMEX白银涨幅达31.84% [2] 挂钩黄金的结构性存款成为热门投资选择 - 在黄金持续走强的背景下，挂钩黄金的结构性存款产品成为热门投资选择，部分银行甚至一度出现看涨黄金的结构性存款“售罄” [2] - 多家上市公司如国子软件、阿科力、复旦张江、宋都服务、金海高科、一心堂等公告认购此类产品 [4] - 个人投资者投资热情也上升，部分投资者在大额存单或定期存款到期后关注黄金结构性存款 [4] - 目前交行、招行、民生银行、中行、江苏银行、杭州银行等多家银行推出了相关结构性存款产品 [4] 结构性存款产品设计与收益分析 - 结构性存款本质为“存款+金融衍生品”的复合产品，通常本金投资存款等低风险资产，收益部分投资金融衍生品 [4] - 多数产品最高年化收益率不超过2%，仅少数突破2% [6] - 以交行一款“稳添慧结构性存款（黄金看涨64天）”为例，产品采用“看涨鲨鱼鳍”结构，年化收益率在0.5%-3.2%之间 [6] - 该产品设定条件复杂：若观察期内金价涨幅超过6%，收益率为1.7%；若涨幅未超6%且观察日金价上涨，收益率按公式计算，最高接近3.2%；若观察日金价下跌，收益率仅0.5% [6][7] - 兴业银行一款“聚赢黄金-黄金AU9999看涨三元结构性存款”期限94天，设定三层收益：涨幅≥16.9%时收益率2.02%，涨幅在-12.85%至16.9%之间收益率1.77%，跌幅超过12.85%时收益率1% [8] 超短期产品特点与风险 - 部分银行为吸引投资者推出期限仅一周左右的超短期结构性存款产品，最高年化收益率多在1.5%—1.7%之间 [10] - 此类产品观察期短（两三天或5天左右），面临较大市场波动风险 [10] - 去年四季度以来伦敦金波动加剧，例如去年12月29日、10月21日单日跌幅均超4% [10] - 若产品设置窄幅涨跌区间（如约定跌幅超过2%拿最低收益率），在市场波动大时较容易触发最低收益条件 [10] 选择结构性存款的注意事项 - 结构分层：多数产品为两层或三层收益结构，对应不同金价区间 [12] - 观察方式：有些仅看期末价格，有些则监测观察期内是否突破临界点 [12] - 条款细节：需注意币种、挂钩标的、看涨看跌方向，部分高收益产品可能挂钩外汇或股指 [12] - 理性看待最高收益：需评估实现难易程度，通常给高收益率设置的条件实现难度越小、对应收益率越高越好 [12] - 重视保底收益：除非对金价走势有明确判断，否则宜选择保底收益（即最低收益率）相对较高的产品 [13] 结构性存款与其他黄金投资工具对比 - 与不保本的结构性理财产品相比，结构性存款的核心优势在于本金安全 [15] - 统计显示，去年到期的挂钩黄金结构性理财产品中，40%的产品提前终止 [15] - 收益表现方面，18%的产品成立以来年化收益率超过4%，40%的产品年化收益率超过3%，但也有少数产品收益不足1% [15] - 建议追求保本并希望博取略高收益的投资者考虑结构性存款；若能接受更高风险，可考虑结构性理财产品或直接购买黄金ETF [15] 机构对黄金中长期走势的观点 - 尽管近期金价高位震荡，多家机构仍对中长期走势表示乐观 [17] - 华西证券研报指出，受美联储降息预期、美元信用不稳、美国中期选举及地缘政治不确定性影响，金价有望进一步上涨，参考历史规律，2026年金价涨幅或介于10%-35%区间 [17] - 摩根大通本月上调金价展望，预测2026年四季度金价可能达到5000美元/盎司，长期看有望挑战6000美元 [17] - 瑞银也将2026年阶段性目标价从4500美元上调至5000美元 [17]