文章核心观点 - 乌干达水泥市场呈现需求快速增长、供给格局良好、价格水平高但盈利受高成本制约的特点 是海外水泥国别研究的案例之一 [1][2][3] 乌干达经济社会发展概况 - 乌干达社会稳定 人口增长快 城镇化率提升速度快 经济发展良好 [2] - 乌干达经济发展愿景远大 乌干达先令对美元坚挺 外汇兑换流出自由度高 [2] 乌干达水泥供需情况 - 人口快速增长及经济发展推动城镇化率提升 带动水泥需求不断增长 [2] - 2000年乌干达水泥产量仅37万吨 2023年增至510万吨 产量快速增长 [2] 乌干达水泥市场竞争格局 - 全国仅有3条熟料产线 供给格局良好 [2] - 主流水泥企业有6家 其中西部水泥和Tororo合计占据市场56%的份额 Hima占据16%份额 其他三家不具备熟料生产能力的企业合计占有30%的份额 [2] - 西部水泥拥有300万吨水泥产能和6000t/d熟料产能 Tororo拥有300万吨水泥产能和1000t/d熟料产能 Hima拥有170万吨水泥产能和1500t/d熟料产能 [2] 乌干达水泥市场价格与盈利能力 - 增长的需求、短缺的熟料、良好的竞争格局、稳定的汇率共同支撑了高水平的水泥价格 乌干达水泥出厂价格约160美元/吨 [3] - 由于乌干达缺少熟料、原材料、煤炭且距离港口蒙巴萨较远 水泥价格虽高但盈利不易 [3] - 以Bamburi乌干达为例 2022年其单吨成本高达144美元 毛利率仅10% [3]