国投白银LOF高溢价停牌事件 - 国投白银LOF因二级市场交易价格明显高于基金份额净值，出现较大幅度溢价，为保护投资者利益，基金于2026年1月22日全天停牌，并于1月23日10:30复牌 [1][2] - 1月21日，该基金场内价格上涨9.19%，收报3.92元，较场外基金净值2.598元，溢价率超过50% [4] - 若基金1月23日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，基金管理人有权申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施向市场警示风险 [4] - 这已是该基金自2026年1月以来第15次提示溢价风险 [1] 基金表现与规模激增 - 国投白银LOF是公募基金市场唯一一只主要投资于白银期货的基金 [1][5] - 2026年开年不足一个月，其场内价格涨幅已超过70%，2025年累计涨幅接近160% [5] - 2025年四季报显示，报告期内该基金净值上涨了62.43%，基金份额从53.22亿份增至93.6亿份，其中C类份额单季度增幅超过100% [5] - 截至2025年四季度末，国投白银LOF合计规模达到189.44亿元，较三季度末增长185.31% [5] - 基金每日限购100元，但在白银价格上涨背景下，资金套利情绪依旧不减 [4] 白银市场行情与驱动因素 - 自2025年初以来，白银期货价格已上涨超过230%，本周一度突破95美元/盎司 [1] - 2025年四季度，伦敦银现季度涨幅达到53.4%，同期伦敦金现上涨约11.9%，金银比快速收敛至60左右 [6] - 基金经理赵建分析此轮白银行情驱动因素包括：美国政府经历最长“关门”危机导致失业率抬升、美联储在去年9月降息后再次降息两次共50个基点、伦敦白银现货出现阶段性紧张、白银被美国纳入“关键矿产”清单 [6] - 花旗发布研报看涨白银至每盎司100美元，理由包括地缘政治风险升高、实物市场持续短缺以及对美联储独立性的再次存疑 [7] - 有市场观点认为，白银低库存问题未解决且流动性宽松，环境对白银价格有利 [7] 产品特性与市场观点 - 国投白银LOF相对于直接投资白银期货，波动和交易门槛都极低，因此获得大量资金追捧配置 [5] - 有私募机构指出，白银市场规模小，流动性易受大资金影响，尚属投机品种 [7] - 市场建议投资者保持对市场与价格走势的关注，结合自身风险承受能力合理控制仓位，并采取分散投资策略 [7]