欧美关税争端最新情况 - 2026年1月17日，特朗普宣布向丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰、芬兰等8个欧洲国家加征10%的关税，原定于2月1日起实施，并宣称税率将从6月1日起提高至25% [2] - 特朗普后续表示，经过与北约秘书长的谈判，将不再对一系列欧洲国家征收原定于2月1日起实施的关税，但后续变化及欧洲反应仍存在较大不确定性 [2] - 在此之前，欧盟对美出口的大部分货物适用于最高15%的关税税率，同时欧盟承诺增加对美国投资、购买美国能源品和芯片，并取消对美国工业品关税，降低食品及农产品贸易的非关税壁垒 [2] 欧盟的抓手与短板 - 经济联系紧密，提供多方面抓手：欧盟是美国最大的双边贸易与投资伙伴，2025年2月占美国总出口的17%，高于中国的6% [6]。2023年欧盟对美直接投资存量达到2.4万亿美元，高于日本的0.7万亿美元，其中约一半分布在制造业，并支持了美国约340万就业岗位 [6] - 关键领域高度依赖美国，反制手段受限：国防层面，2020-2024年平均60%以上的进口来自美国，荷兰、意大利、挪威等国从美进口比例超过80% [9]。金融层面，2022年以美国为主的国际银行卡组织占欧元区银行卡交易量的61%，Visa和Mastercard在欧洲跨区域清算市占率达99%以上 [9]。科技层面，欧洲专业用途软件和云服务总支出的80%流向了美国公司 [9]。能源层面，2025年欧洲约57%的LNG进口来自美国，预计到2030年依赖度可能提高到80% [9] - 内部政治分化严重：欧洲内部不同国家及政党对关税问题的态度存在较大差异，加大了快速出台共同应对措施的难度 [9] 对欧洲经济和市场的可能影响 - 经济影响有限，复苏靠内需：类似程度的关税升级对GDP影响有限，欧洲经济复苏主要靠内需拉动，消费信心因2025年4月的关税已有所降低，储蓄率维持高位，投资数据较为低迷 [10] - 政策与通胀影响：在贸易摩擦不大幅升级的情形下，欧央行或按兵不动，关税潜在加码对商品通胀主要是向下压力，最大向上风险是贸易摩擦大幅升级带来的供应链冲击与供给侧通胀 [10] - 财政空间与“自主独立”决心：欧洲财政空间主要来自德国，法国因国内政治僵局财政空间不大，近期事件可能进一步加大欧洲“自主独立”的决心，欧盟可能在各成员国“最大公约数”上采取措施，如已通过1500亿自有资源支持成员国国防贷款 [12] - 金融市场影响：欧洲短期内大规模抛售美国资产的概率较小，欧盟和英国合计持有美国约9%的美股（占外资的48%）和约8%的美债（占外资的31%），但“武器化”金融投资对自身头寸影响大且法律上难以操作 [13]。中期可能促使欧洲思考当前资产配置的可持续性，目前发达欧洲在美国配置资产的占比高于在本土 [13] - 短期资产价格影响：对于欧元，关税摩擦可能削弱欧洲经济增长利空欧元，但美国政策不确定性上升也可能利空美元，市场矛盾可能更集中于后者 [17]。权益市场方面，欧洲的生物医药、媒体娱乐、食品饮料等行业对美国销售敞口占比较高可能面临压力，药品、交运设备、机械、化学品、飞机等对美出口值较高 [17]。相对看好“自主独立”主题的偏内需行业（如银行、公用事业），以及估值和盈利预期已较合理、政策逆风较小的板块 [17]