文章核心观点 - 地缘政治紧张局势（北约北极指挥体系调整、伊朗骚乱）与央行购金等长期因素共同推动贵金属价格刷新历史高点，其长期上行趋势有望延续 [1][3][17] - 宏观政策环境（国内央行净投放流动性、美国经济数据强劲但通胀缓解）与市场乐观情绪共同支撑股市震荡上行，市场驱动逻辑从估值扩张转向盈利驱动 [6][9][10] - 多数商品品种受供需基本面、成本支撑及宏观情绪影响呈现分化走势，其中橡胶、贵金属、油脂等品种短期表现偏强，而原油、钢材等品种则面临调整压力 [2][4][13][17][27] 国际地缘政治与宏观事件 - 北约调整联合行动区域边界，将北极地区所有北欧国家纳入由美国诺福克司令部统一指挥的体系 [1] - 伊朗议长称近期国内骚乱是以色列和美国支持恐怖分子所为，是去年“12天战争”的延续，土耳其议长对此表示关切 [1] - 美国总统特朗普在达沃斯表示伊朗有意与美国接触，暗示可能恢复外交沟通，地缘紧张局势有所缓和 [2][11] 重点品种行情与观点 贵金属 - 国际黄金白银价格刷新历史新高，伦敦金现报4,938.35美元/盎司，单日上涨105.38美元（2.18%），伦敦银现报96.20美元/盎司，单日上涨3.10美元（3.33%）[3][8][17] - 中长期支撑逻辑稳固：美元信用因美联储主席遭刑事起诉等地缘风险事件而动摇，美债抛压加大，波兰央行批准购买150吨黄金使其储备增至700吨，央行购金持续 [3][17] - 流动性环境宽松：美国通胀压力缓解（11月核心PCE同比2.8%），就业疲软，美联储仍需降息，为贵金属上涨提供支撑 [3][5][17] - 品种观点表显示对黄金和白银持“谨慎偏多”看法 [4] 能源化工 - 原油：SC夜盘下跌2.17%，地缘紧张缓和（伊朗、委内瑞拉）及美国原油产量微降构成压力，截止1月16日当周，美国原油日均产量1373.2万桶，环比减少2.1万桶 [2][11] - 橡胶：合成橡胶夜盘收涨6.99%，天胶受其带动走强，国内产区停割，泰国部分区域将停割，供应端弹性减弱，需求端全钢胎开工平稳，短期胶价预计持续偏强 [1][2][13] - 甲醇：夜盘上涨1.46%，沿海地区甲醇库存143.47万吨，同比上涨40.79%，国内甲醇整体装置开工负荷为77.41%，环比下降0.50个百分点 [12] 金属 - 铜：夜盘收跌0.43%，精矿供应紧张，冶炼利润处于盈亏边缘，全球铜供求预期转向缺口，但乐观情绪释放后可能阶段性回调 [18] - 锌：夜盘收涨0.53%，锌精矿加工费回落，供应阶段性紧张，但供求总体差异不明显，可能随有色整体情绪释放后回调 [19] - 铝：夜盘沪铝上涨0.21%，社会库存持续累积，下游消费趋弱，但长期低库存和供应受限提供下方支撑 [20] - 碳酸锂：市场关注度高，周度产量环比增加70吨至22605吨，社会库存环比减少263吨至109679吨，下游正极厂排产上调，需求逻辑强预期下价格易涨难跌 [21] 黑色系 - 钢材：节前震荡为主，宏观氛围转暖，五大材产量小幅下降，厂库社库延续下降但降幅趋缓，表需回落，市场供需双弱 [24] - 铁矿石：价格震荡回升，港口库存略有增加，钢厂按需采购，预计短期矿价延续震荡略偏强运行 [25] - 双焦：夜盘震荡，下游节前刚需补库能为煤价提供支撑，判断短期盘面跌幅有限 [22] 农产品 - 油脂：夜盘震荡调整，马来西亚1月出口强劲产量环比下降，印尼撤销28家公司种植园许可证引发产量担忧，预计短期偏强震荡 [27] - 蛋白粕：夜盘豆菜粕偏强震荡，巴西大豆收割率为2.3%，美豆受生物燃料政策预期提振，但国内豆粕高库存及南美丰产预期施压价格 [26] - 白糖：郑糖维持低位运行，南方糖厂处于压榨高峰期，季节性供应压力增加，12月食糖进口超预期压制盘面 [28] - 棉花：郑棉震荡偏强，纺企原料刚需支撑仍存，减产调控预期已在盘面体现，可考虑逢低做多 [29] 国内外宏观经济与政策 - 美国经济：2025年第三季度GDP终值年化环比增长4.4%，高于初值的4.3%，创近两年最快增速，上周初请失业金人数20万人，低于预期的21万人 [5] - 中国流动性：央行于1月23日开展9000亿元MLF操作，当月有2000亿元MLF到期，实现净投放7000亿元，为连续11个月加量续作，且较上月净投放规模（1000亿元）大幅增加 [6] - 中国政策：财政部表示2026年财政赤字和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度只增不减，央行指出将继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，降准降息还有一定空间，并下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点 [10] 行业动态 - 智能设备制造业：2025年中国智能设备制造业销售收入同比增长28.1%，其中工业机器人制造增长17.4%，特殊作业机器人制造增长42.1% [7] - 集运欧线：EC上涨0.58%，马士基2月第一周至鹿特丹航线大柜报价环比下降400美元至2000美元，节前运价预计加速下行，但4月前因光伏产品出口退税政策调整可能引发抢出口，对运价形成一定支撑 [30][31] 金融市场表现 - 全球股指：标普500指数涨0.55%至6,913.35点，欧洲STOXX50指数涨0.87%至5,055.48点，富时中国A50期货跌0.35%至14,978.00点 [8] - 中国股市：上一交易日市场成交额2.72万亿元，融资余额增加115.51亿元至27035.71亿元，市场驱动从估值扩张转向盈利驱动，在“十五五”规划及政策效应释放下，股市有望延续震荡上行 [9] - 国债市场：10年期国债活跃券收益率上行至1.829%，资金面小幅收敛，国债期货价格有所企稳 [10] - 外汇市场：美元指数下跌0.50%至98.28点 [8]