多晶硅 - 行业库存处于高位，总量已突破51万吨并继续累库，硅料企业去库与经营压力持续增大[4] - 下游硅片环节降价，成本压力逆向传导，需求端对高价硅料的接受度降低[5] - 市场报价明显下行，部分触及53-54元/kg区间，传闻极少成交价已跌穿本轮涨价前水平，价格下行风险加大[6] 硅片 - 行业库存处于高位，总量已超22GW并持续累库，市场分化明显，二三线厂商迫于出货压力已率先下调报价[7] - 下游电池片环节减产幅度远大于硅片环节，导致供需错配加剧，下游需求萎缩加大硅片企业去库难度[8] - 当前二三线厂商报价已跌至183N 1.25元/片、210RN 1.35元/片、210N 1.55元/片，受库存积压、需求疲软及上游成本支撑减弱三重影响，价格重心将继续下移[9] 电池片 - 电池环节库存保持在6-8天左右，水位平稳，供给端收缩明显，厂商大幅减产成为推涨价格的核心动力之一[9] - 受出口退税政策落地影响，海外市场出现阶段性采购热潮，下游备货情绪高涨，为价格上涨提供了需求支撑[10] - 受白银价格飙升推高非硅成本影响，大厂成交价已升至0.41-0.43元/W，短期内电池价格将维持被动上涨态势，高位支撑稳固[11] 光伏组件 - 受出货量显著增加影响，组件环节库存迅速下降，去库效果明显，头部企业在库存低位支撑下继续上调报价，挺价意愿强烈[12] - 市场呈现显著的“内弱外强”分化，海外订单拉货热情高涨，海外市场成为当前消纳产能的核心动力[14] - 现货价格重心上移，一线大厂成交价普遍升至0.8-0.85元/W，二三线厂商约0.78元/W，受益于库存快速去化与外需强劲拉动，价格仍有较强支撑[14] 光伏玻璃 - 2.0 mm双层镀膜玻璃均价为11.5元/平方米，周环比下跌8.00%[3] - 3.2 mm双层镀膜玻璃均价为18.5元/平方米，周环比下跌5.13%[3] - 2.0 mm背板玻璃（不含加工费）均价为9.5元/平方米，周环比下跌9.52%[3]