文章核心观点 - 江苏爱舍伦医疗科技集团股份有限公司于2026年1月21日在北京证券交易所成功上市，成为当年江苏省及苏州市首家新增A股上市公司，其上市首日表现强劲，市值达到30亿元 [1] - 公司上市体现了北交所医疗器械板块的稳健取向，其价值在于稳定的经营能力、规模与制造能力，而非技术突破或单品创新，为同类非明星创新器械企业提供了清晰的资本化样本 [18][20] 公司上市概况 - 公司于2026年1月21日在北京证券交易所上市，是2026年江苏省及苏州市首家新增A股上市公司 [1] - IPO发行1691.98万股，发行价格15.98元/股，募集资金总额约2.70亿元，发行后总股本为6767.93万股 [1] - 发行市盈率（摊薄）约14.99倍，上市首日涨幅175.59%，市值达到30亿元 [1] 公司业务与模式 - 公司成立于2015年，总部位于江苏苏州，核心业务为医用敷料及手术感控相关产品的制造 [5] - 主要产品包括医用护理垫、医用冰袋、手术衣、手术铺单、手术组合包等，聚焦康复护理产品与手术感控产品两大品类 [5] - 业务模式以OEM/ODM为主，主要为国际大型医疗器械及医疗用品企业提供代工生产服务，产品出口至北美、欧洲、韩国等多个国家和地区 [5] - 主营业务收入主要来自医用敷料产品，其中护理垫类产品在整体收入中占比较高 [6] - 公司已取得ISO 13485质量管理体系认证，并通过CE认证及美国FDA企业注册和产品列名，具备稳定的国际市场准入能力 [10] 客户与风险 - 客户集中度较高，长期服务于Medline等国际医疗用品集团客户，客户合作周期长、订单稳定性强 [10] 财务表现 - 报告期内公司经营稳健，收入与利润保持正向增长 [11] - 收入规模处于6–7亿元量级，2024年后继续保持较快增速 [13] - 2022年营业收入约5.73亿元 [15] - 2023年营业收入约6.19亿元 [15] - 2024年营业收入约7.03亿元 [15] - 2025年1–9月营业收入6.90亿元，同比增长42.84% [15] - 净利率基本维持在11%左右，盈利能力在医疗耗材类企业中处于相对健康区间，利润主要来源于主营业务 [16] - 2022年净利润6280.24万元 [15] - 2023年净利润6693.69万元 [15] - 2024年净利润8061.07万元 [19] - 2025年1–9月净利润4943.38万元 [19] - 截至2025年9月末，公司资产总额约12.79亿元，所有者权益约8.21亿元，资产负债率可控，财务结构稳健 [17] 行业观察与上市价值 - 公司上市价值体现在三个方面：需求属性稳定（医用防护及公共卫生用品具备长期、刚性需求）、规模与制造能力导向（业绩增长依赖持续交付能力与渠道覆盖）、北交所定位清晰（估值、盈利结构与市场预期高度匹配北交所投资者偏好） [20] - 在2026年初资本市场环境偏理性的背景下，公司的成功上市为非“明星创新器械”路径的医疗企业提供了一个相对清晰的资本化样本 [18] - 对北交所而言，这类企业的持续进入有助于其医疗板块从“单点创新”向“多类型医疗公司并存”过渡 [18] - 公司案例再次强调稳定经营能力本身也是一种稀缺资产 [18]