2025年货币政策成效总结 - 金融总量合理增长 2025年社会融资规模同比增长8.3%，广义货币供应量(M2)同比增长8.5%，均明显高于名义GDP增速 [2] - 社会综合融资成本低位运行 12月新发放企业贷款加权平均利率和个人住房贷款加权平均利率均约3.1% [2] - 信贷结构持续优化 科技、绿色、普惠、养老、数字等领域贷款保持两位数增长，持续高于全部贷款增速 债券市场“科技板”累计发行科技创新债券1.8万亿元 [2] - 金融市场稳定运行 人民币对一篮子货币汇率保持基本稳定 10年期国债收益率稳定在1.8%~1.9%附近 资本市场信心有效提振 [2] 2026年货币政策实施框架 - 总量政策 灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕 2026年降准降息还有一定的空间 [3][4] - 结构性政策 优化结构性货币政策工具 下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率从1.5%下调到1.25% [4] - 结构性工具额度调整 单设1万亿元民营企业再贷款 增加支农支小再贷款额度5000亿元至4.35万亿元 增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元至1.2万亿元 [4] - 结构性工具支持范围拓展 拓展碳减排支持工具和服务消费与养老再贷款这两项工具的支持领域 [4] - 维护金融市场稳定 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 加强债券、外汇、货币、票据、黄金市场监督管理 继续用好支持资本市场的两项货币政策工具 [5] “十五五”期间货币政策体系构建重点 - 优化货币政策目标体系 淡化对数量目标的关注，把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性指标 [6] - 完善基础货币投放机制 逐步发挥国债买卖在流动性管理中的作用，保持银行体系流动性充裕 [6] - 健全市场化利率机制 进一步畅通由央行政策利率向市场基准利率、再到各种金融市场利率的传导 [6] - 完善结构性货币政策工具体系 引导和激励金融机构优化贷款投向，做好金融“五篇大文章” [7] - 完善人民币汇率形成机制 坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，同时防范汇率超调风险 [8] - 提高政策沟通和透明度 进一步健全可置信、常态化、制度化的市场沟通机制 [8] “十五五”期间宏观审慎管理体系构建重点 - 强化系统性金融风险监测评估 建立标准化、系统化、定量与定性相结合的监测评估框架 [8] - 拓展宏观审慎覆盖领域 在传统领域基础上，拓展覆盖金融市场、非银金融机构、金融基础设施以及互联网金融等新领域 [8] - 丰富和完善宏观审慎管理工具箱 提升工具的标准化、规范化和实战化水平 完善工具创设、实施、评估、反馈、优化的全流程管理 [8] - 完善法律保障和治理机制 重点推动中国人民银行法等立法修法项目 强化宏观审慎政策与货币政策、微观审慎监管的统筹协调 [9] 全球金融治理与国际合作方向 - 深化金融领域制度型开放 持续推动金融服务业和金融市场的高水平开放 有序推进人民币国际化 支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位 [9] - 建设发展人民币跨境支付体系 持续建设和发展多渠道、广覆盖、安全高效的人民币跨境支付体系 加大跨境支付国际合作 [10] - 积极参与国际金融治理 务实开展多双边货币金融合作 积极参与全球宏观政策协调和国际金融监管规则制定 持续推动国际货币体系变革和基金组织份额改革 [10] - 加强监管能力建设 推动构建多元高效的全球金融安全网，深化区域金融安全网变革 坚决维护国家金融安全 [10] 支持重点领域的具体举措 - 支持扩大内需与消费 专设5000亿元服务消费与养老再贷款 提升消费金融服务水平，持续推进支付服务便利化 支持符合条件的金融机构发行金融债券 [11] - 支持科技创新 增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元至1.2万亿元 将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持领域 合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具 [12] - 支持中小微企业 增加支农支小再贷款和再贴现额度5000亿元至4.35万亿元 单设1万亿元民营企业再贷款，重点支持中小民营企业 支持金融机构发行小微企业金融债券，用好民营企业债券融资支持工具 [12] - 加强多方协同合作 加强金融部门与行业主管部门的协同配合和信息共享 推动金融机构完善内部激励约束机制，加强金融科技运用 加强货币政策和财政政策的协同配合，发挥财政贴息、担保等政策的激励作用 [14]