文章核心观点 - 围绕日本众议院选举及高市早苗首相提出的财政政策，海外投资者对日本市场看法出现显著分歧：对日本国债普遍持悲观和卖出态度，主要担忧财政纪律；但对日本股市则普遍持乐观态度，期待经济增长和政策带来的机会 [2][8] 日本国债市场动态 - 海外投资者对日本国债的普遍操作是“卖出”，财政担忧是主要驱动因素 [2][4] - Alpha Management公司自去年4月以来，其日本国债期货仓位维持在100%空头，并向客户推荐卖出日本国债 [4] - 日本长期利率在11月高市政权成立后加速上升，因市场对其财政扩张倾向的警惕增强 [6] - 高市早苗于1月19日正式表明将解散众议院并计划对食品实施两年消费税零征收后，投资者担忧加剧，1月20日新发10年期日本国债收益率一度升至2.38%，创27年新高 [7] - 管理着全球12万亿美元资产的美国先锋集团已停止购买日本超长期国债，原因是对缺乏财源支撑的减税政策感到担忧 [7] - 市场存在对“特拉斯冲击”的担忧，即大规模减税政策可能引发财政担忧，导致股、债、汇市场同时下跌的风险 [12] 日本股票市场动态 - 与国债市场的悲观情绪相反，股市投资者更期待日本的经济增长，乐观情绪未改 [2][8] - 对冲基金Eagle's View Japan Management的负责人表示日本股市正迎来“大变革”，是“人生中可能只有一次的大好机会” [8] - 该分析认为，只要自民党持续执政并推进政策，日本物价将上涨，基础设施投资有望加速，其正布局建筑及AI相关精密设备制造企业的股票 [9] - Advent Capital Management高管认为，若高市政权在选举中获胜，市场将从短期交易转向中长期投资，日经平均指数有望站上6万点，该公司已在解散众议院消息传出后加仓日本股票 [9] - 海外投资者对日本关注度达到前所未有的高度，1月5日至9日当周净买入日本股票现货超过1.2万亿日元，为2025年10月第一周以来3个月最大规模 [11] - 国际投资者甚至通过阅读日本小报和地方报纸来获取更偏门的信息，以把握投资机会 [11] 日本政府政策立场与回应 - 高市早苗首相在接受日经独家采访时，就消费税减税财源问题明确表示“不会依赖特例公债”，强调减税仅限食品且限期2年，并指出世界对此存在误解 [15] - 高市认为当前长期利率变动是全球性现象，政府重要的是准确传达考虑财政可持续性的信息，并将围绕“负责任的积极财政”加强海外宣传 [15] - 高市举例称，在2025年12月通过的2026年度预算案中，已将新国债发行额抑制在较低水平 [15] - 高市主张，按日本政府一般会计计算，基础财政收支28年来首次变为顺差 [16] - 关于减税财源，高市表示将考虑金融市场动向及地方财政影响，列举了税外收入、补贴和租税特别措施修改，并称如果限定期限为2年，财源是足够的 [16] - 高市对比在野党提出的一律及永久性减税方案，强调自民党的竞选承诺更为严格，是顾及财政纪律的举措 [16]