中国人民银行2026年政策方向与工作重点 - 文章核心观点：中国人民银行行长潘功胜阐述了2026年及“十五五”期间的政策方向，核心是继续实施适度宽松的货币政策，并构建科学稳健的货币政策体系与覆盖全面的宏观审慎管理体系，以支持经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行，同时引导金融机构加大对重点领域的金融支持 [2][5][7] 2025年金融支持实体经济成效 - 金融总量合理增长：2025年社会融资规模同比增长8.3%，广义货币供应量(M2)同比增长8.5%，均明显高于名义GDP增速 [3] - 社会综合融资成本低位运行：12月新发放企业贷款加权平均利率和个人住房贷款加权平均利率均约为3.1% [3] - 信贷结构持续优化：科技、绿色、普惠、养老、数字等领域贷款保持两位数增长，持续高于全部贷款增速；债券市场“科技板”累计发行科技创新债券1.8万亿元 [3] - 金融市场稳定运行：人民币对一篮子货币汇率保持基本稳定；10年期国债收益率稳定在1.8%~1.9%附近；资本市场信心有效提振 [4] 2026年货币政策实施路径 - 总量政策：灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕；2026年降准降息还有一定的空间；促进社会综合融资成本低位运行 [5] - 结构性政策：优化完善结构性货币政策工具，具体措施包括：下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率从1.5%下调至1.25%；单设1万亿元民营企业再贷款；合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具；增加支农支小再贷款额度5000亿元至4.35万亿元；增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元至1.2万亿元；拓展碳减排支持工具和服务消费与养老再贷款的支持领域 [6] - 维护金融市场运行：保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定；加强债券、外汇、货币等市场监管；建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排；继续用好支持资本市场的两项货币政策工具 [6] 构建科学稳健的货币政策体系 - 工作背景：金融体系结构发生深刻变化，2025年贷款占社会融资规模增量中的比重已低于50%，货币政策框架需适应演进中的金融体系 [8] - 六方面重点工作：1) 优化货币政策目标体系，淡化对数量目标的关注，为更多发挥利率调控作用创造条件 [8]；2) 完善基础货币投放机制，逐步发挥国债买卖在流动性管理中的作用 [9]；3) 健全市场化利率形成、调控和传导机制 [10]；4) 完善结构性货币政策工具体系，做好金融“五篇大文章” [11]；5) 完善人民币汇率形成机制，保持汇率弹性，防范超调风险 [12]；6) 提高政策沟通和政策透明度 [13] 构建覆盖全面的宏观审慎管理体系 - 覆盖重点：覆盖宏观经济运行与金融风险的关联性、金融市场和金融活动的重点领域、系统重要性金融机构、国际经济和金融市场风险的外溢影响 [13] - 四方面工作：1) 强化系统性金融风险的监测和评估 [13]；2) 逐步拓展宏观审慎覆盖领域和管理对象至金融市场、非银机构、金融基础设施及互联网金融等新领域 [13]；3) 继续丰富和完善宏观审慎管理的工具箱，提升工具的标准化、规范化和实战化水平 [13]；4) 完善宏观审慎法律保障和治理机制，重点推动中国人民银行法等立法修法项目 [14] 推进全球金融治理与国际合作 - 深化金融开放：持续推动金融服务业和金融市场的高水平开放；有序推进人民币国际化；支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位 [15] - 完善支付体系：持续建设和发展多渠道、广覆盖、安全高效的人民币跨境支付体系；加大跨境支付国际合作 [16] - 参与治理合作：积极参与全球宏观政策协调和国际金融监管规则制定；持续推动国际货币体系变革；继续推动基金组织份额改革 [16] - 加强监管与安全：加强与高水平开放相匹配的监管能力建设；推动构建多元高效的全球金融安全网；坚决维护国家金融安全 [17] 引导金融机构支持重点领域的具体举措 - 支持扩大内需与消费：专设5000亿元服务消费与养老再贷款；提升消费金融服务水平，持续推进支付服务便利化；实施好一次性个人信用修复政策；支持符合条件的金融机构发行金融债券 [18] - 支持科技创新：将科技创新和技术改造再贷款额度增加4000亿元至1.2万亿元，并将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持领域；合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具 [18] - 支持中小微企业：增加支农支小再贷款和再贴现额度5000亿元至4.35万亿元；单设1万亿元民营企业再贷款；支持金融机构发行小微企业金融债券，用好民营企业债券融资支持工具；完善民营中小企业增信制度 [19] - 加强多方协同：加强金融部门与行业主管部门的协同配合和信息共享；推动金融机构完善内部激励约束机制，加强金融科技运用；加强货币政策和财政政策的协同配合，发挥财政贴息、担保等政策的激励作用 [21][22]