日本央行1月23日政策决议与展望 - 日本央行宣布维持基准利率（无担保隔夜拆解利率）在0.75%不变，符合所有受访经济学家预期，该利率水平为三十年来最高[1][3] - 政策委员会投票结果为1名委员（高田创）支持加息，其余委员支持按兵不动[3] 行长植田和男新闻发布会要点 - 潜在通胀将继续温和上升，若经济形势如预期发展，将继续提高利率[4] - 2025年12月加息后金融环境仍保持宽松，加息影响广泛波及实体经济和物价尚需相当一段时间[4] - 不会就外汇水平发表评论，日元疲软可能推高进口成本并转嫁至国内价格[4] - 长期利率正在相当迅速地上升，日本央行将在特殊情况下灵活开展债券操作以鼓励稳定收益率的形成，并留意财年末因素导致超长期日本政府债券供需不稳定的情况[4] - 总体通胀率极有可能降至2%的目标以下，不要指望通胀会大幅超出最新预测[5] - 将评估每次加息对经济和物价的影响来决定提高利率的速度，不一定非要等到上次加息影响的最终数据出炉再行动[5] - 发布会期间，日元持续走弱，美元兑日元升破159关口[6] 经济与物价形势展望报告核心内容 - 日本经济当前整体呈缓慢复苏态势，未来将依托政策支撑与海外经济回暖维持温和增长[9] - 预测2025—2027财年实际GDP增速中央值分别为0.9%、1.0%、0.8%[9] - 物价方面，短期涨幅将收窄，中长期有望逐步趋近2%的“物价稳定目标”[9] - 受大米等食品价格上涨影响减弱及政府对策生效，预计2026年上半年不含生鲜食品的核心消费者物价同比涨幅将收窄至2%以下[10] - 工资与物价相互联动、温和上升的机制将持续维持，核心物价基调性上涨率将保持缓慢上升态势[10] - 展望期后半段，核心物价上涨率与不含生鲜食品的消费者物价上涨率预计将大致与2%的目标保持一致[10] - 政府推出的多项政策（如废除汽油税“旧暂定税率”、电力燃气费用减负等）将在2025—2026财年对核心物价形成下行压力[10] - 不含生鲜食品与能源的消费者物价同比，预计将收窄至2%左右，后续随工资上涨向售价传导而维持该水平波动[10] - 当前日本金融环境保持宽松，金融中介活动顺畅，金融体系整体稳定[10] - 货币政策运作将以2%的“物价稳定目标”为核心，基于“核心展望”与“风险关注”两大支柱开展[10]