A股市场走势研判 - 核心观点认为本轮A股牛市或已突破第二震荡段，进入上涨段3 [5] - 参考历史结构性牛市规律，预计上涨段3初期可能在4200-4300点形成阶段性高点 [5] - 随后市场可能回调企稳于震荡段2上沿，并重新开启新一轮上涨 [5] - 后续需重点跟踪两点：一是4200-4300点区间压力释放与资金承接情况；二是震荡段2上沿的支撑有效性及核心板块企稳信号 [5] 中资美元债与美债市场展望 - 2025年美债收益率曲线呈现“陡峭化”特征，短端收益率显著下行，长端收益率整体维持高位波动 [5] - 展望2026年，美债收益率走势预计延续“陡峭化”格局 [5] - 降息路径趋于明朗或推动短端收益率进一步下行 [5] - 关税不确定性、美国财政可持续性的预期会对长端美债收益率产生扰动，长端收益率或保持高位震荡或小幅上行 [5]