理财产品端趋势：封闭式产品占比与期限双增 - 2025年封闭式理财产品存续规模达6.7万亿元，占全部理财产品存续规模的20.13%，较上年末的5.75万亿元和19.2%的占比均有所上升 [1] - 2025年新发封闭式理财产品加权平均期限在322至489天之间，较2024年的284至392天增加了38至97天，增幅较大 [1] - 截至2025年末，1年期以上的封闭式产品存续规模占全部封闭式产品的比例为70.87%，较年初增加3.72个百分点 [1] - 银行理财为市场提供了越来越长期、越发趋于稳定的资金来源 [2] 产品结构与资产配置：固收为主，权益配置现积极苗头 - 固定收益类产品占据绝对份额，截至2025年末存续规模为32.32万亿元，占比97.09%，但较上年末微降0.24个百分点 [3] - 混合类产品存续规模为0.87万亿元，占比2.61%，较上年末增加0.17个百分点；权益类产品存续规模从0.06万亿元增至0.08万亿元，商品及金融衍生品类产品从0.01万亿元增至0.02万亿元 [3] - 从底层资产配置看，2025年理财产品投向债券类、非标准化债权类资产、权益类资产的余额分别为18.52万亿元、1.82万亿元、0.66万亿元，分别占总投资资产的51.93%、5.1%、1.85% [3] - 银行理财配置权益资产的规模和占比，以及权益产品的规模和占比，均较上年有微弱的积极表现 [3] 未来发展方向：向多资产、多策略进阶 - 2026年，行业在资产配置上的共性选择是进一步向多资产、多策略要收益，涵盖战略和技术层面 [4] - 部分领先机构已在多资产、多策略领域进行积极布局，方向不仅限于权益资产增配，更涵盖量化中性、商品、衍生品结构、跨境资产等复杂策略领域 [4] - 预估理财产品将进一步通过多资产多策略博取收益增强，股票类资产、指数型基金等配置占比有望进一步提升 [4] - 行业在拓展产品谱系过程中，低风险、短久期、固定收益类产品和高风险、长久期、含权类产品的收益表现差异将拉大 [4] - 多资产、多策略的进一步实现，需要负债端资金属性匹配，理财在募资端需进一步向一年以上甚至更长的封闭式资金发力 [4]