高息定存退潮的背景与影响 - 一批高利率时期锁定的定期存款陆续到期，转存时面临利率大幅下降，例如从约3%降至约1.5%左右 [2] - 市场测算有规模约50万亿元的到期存款，利率下降约1.5个百分点，导致居民部门一年利息收入减少约7500亿元 [2] - 利息收入减少对部分家庭影响显著，如同一次“隐形降薪”，并可能导致消费意愿趋于谨慎 [2][3] 政策与银行的应对措施 - 政策端通过央行压降资金成本、财政提供贴息与担保等方式，试图对冲利息收缩带来的压力，以稳定需求 [3] - 银行因资产端收益率下行，面临严峻息差压力，因此逐步减少高息长期存款产品，转向成本更低、期限更灵活的负债来源 [3] - 银行同时推出附带条件的结构性产品等，作为高息存款的替代选择 [3] 结构性产品的特征与兴起 - 结构性产品本质是打底资产（如零息债或存款）与衍生品组件（通常是期权）的叠加，一部分资金用于“保底”，另一部分用于购买“按条件兑现”的金融安排 [4] - 其收益与市场波动或触发条件挂钩，条件满足则收益更高，否则收益一般，并非本金赌博 [4] - 在低利率环境下（如瑞士政策利率为0.00%），结构性产品供给更趋常态化，并通过商业银行、私人银行等多渠道分销 [4] 居民面临的资产配置选择 - 高息定存退潮后，居民面临三重选择：接受低收益的存款、配置国债或债基等中低波动资产、或进入权益及结构性产品等更高波动领域以博取潜在回报 [5] - 这迫使投资者从“吃利息”转向“做配置”，需要学习看待市场波动、理解产品条款，并明确自身的收益预期与风险承受能力 [1][5] - 整个变化被视为一场关于财富再定价的“真实压力测试” [1][5]