公募FOF 2025年四季度持仓动向与规模发展 - 文章核心观点：2025年四季度，公募FOF（基金中基金）整体延续了对低风险产品的配置偏好，同时在国际金价创新高之际调整黄金相关资产持仓，减持黄金ETF并大举增持黄金股ETF，展现出独特的配置策略；此外，在银行渠道推动下，FOF整体管理规模已突破2500亿元人民币[1][2][7] FOF对低风险产品的配置 - 短融ETF成为FOF头号重仓品种，截至2025年末，海富通短融ETF被95只FOF重仓，持仓市值约41.70亿元[3] - 其他受青睐的低风险产品包括：国泰利享中短债C（约17.93亿元）、博时中债0-3年国开行ETF（约11.94亿元）、鹏扬中债-30年期国债ETF（约10.59亿元）[3] - 国泰利享中短债C在四季度被显著加仓，季度持仓变动约14.91亿份，部分FOF通过增配短债基金来增强组合防御性[3] FOF对黄金相关资产的配置调整 - 在国际金价创新高之际，FOF普遍减持黄金ETF：截至2025年末，华安黄金ETF被62只FOF重仓，合计持有9087.21万份，较三季度末减少4065.84万份[4] - 其他被减持的黄金ETF包括：博时黄金ETF（减持1847.84万份）、易方达黄金ETF（减持522.42万份）、国泰黄金ETF（减持32.74万份）[4] - FOF转而大举增持黄金股ETF：永赢、华夏、国泰旗下的黄金股ETF分别获增持5073.86万份、2403.20万份、1956.20万份，其中FOF持有永赢黄金股ETF的市值已接近3亿元[4] - 部分FOF同时配置黄金ETF与黄金股ETF，旨在兼顾确定性与进攻性，认为在黄金价格高位背景下，黄金股的潜在收益可能更高[5][6] FOF行业规模与渠道发展 - FOF整体规模已突破2500亿元大关，截至数据统计时最新规模达2521.12亿元[2][7] - 规模增长得益于银行渠道力推，例如招商银行“TREE长盈计划”与建设银行“龙盈计划”合作推出的多款FOF产品首募规模显著，其中万家启泰稳健三个月持有在2026年初一日售罄[7] - 今年以来已有6只FOF提前结束募集，显示市场热度较高[7] - 行业观点认为，在市场波动加剧环境下，公募FOF凭借“双重分散”优势，正成为投资者实现稳健增值的重要工具[7]