市场表现与资金流向 - 上周市场走势分化，沪深300指数周涨幅-0.62%，上证综指周涨幅0.83%，中证500指数周涨幅4.34% [2] - 市场在沪深300ETF集中减持下出现宽基板块涨幅扭曲，中小市值板块普涨，流入沪深300板块的资金转向助推中证500板块涨幅加强 [2] - 中证500指数在1月以来成为领涨宽基指数 [3] 基本面分析 - 国内经济反弹有限，除工业生产出现季节性反弹外，社会零售及房地产销售数据基本维持在相对低位 [2] - 一线城市地产销售在12月略有放量，但在1月重回弱势状态 [2] - 国际金价单周涨幅8.31%，印证全球大类资产配置依旧是避险组合优先原则 [2] - 国际油价因地缘政治因素触底回升，美元信用及不确定性推升避险资产持续上涨 [2] 技术面与资金面分析 - 市场游资继续增量流入，市场交易活跃度维持高位，尽管有连续的被处罚游资案例 [3] - 广义国家队持续减持，以沪深300ETF为例，自2023年以来累计增持市值约1万亿，过去两周已集中减持三分之一 [3] - 国家队减持间接导致游资绕道入场，资金转向助推中小市值板块 [3] 投资策略与仓位观点 - 主板维持高仓位参与，选择跟随市场现有趋势 [1][3] - 中小市值板块维持高仓位持有，风格上维持中小市值占优判断 [1][3] - 中小市值板块同时受益于增量资金推动及来自头部板块国家队减持导致的转配资金加持 [3] - 短期动量（趋势）模型建议关注石油石化、电力设备行业 [3]