公司概况与市场地位 - 公司是中国具身机器人赛道中少有的已实现盈利的公司，甚至被市场冠以“机器人盈利第一股” [7] - 按2024年智能具身产业机器人解决方案收入计算，公司在中国排名第二，市场份额为5.9% [7] - 在清洁能源技术领域（如光伏、储能相关制造），公司2024年的收入排在中国第一 [7] - 公司是首批为清洁能源技术、电子与半导体、光模块等领域设计具身产业机器人的少数供应商之一 [9] 财务表现与运营数据 - 2023年、2024年、2024年前九个月及2025年前九个月，公司营业收入分别约为2.07亿元、3.66亿元、2.40亿元及4.10亿元人民币 [9] - 同期，公司归母净利润分别为913.3万元、3263.9万元、1503.8万元及2546.8万元人民币，增长势头强劲 [9] - 截至招股书披露，公司累计向来自16个工业领域的156名客户售出超过11,000台智能具身产业机器人，其中包括48家上市公司或其附属公司 [10] - 公司主要客户留存率达到72.7%，高于行业平均水平 [10] - 2025年前三季度，公司来自前五大客户的收入占比超过60%，且以光伏客户为主，客户集中度偏高 [10] 技术产品与商业模式 - 公司的机器人能够在工厂环境中实现“实时感知、自主决策”，例如在抓取零部件时可判断合适力度，遇到突发情况能够即时调整动作 [9] - 行业增长逻辑正从单一硬件销售向“系统级解决方案”与“RaaS（机器人即服务）”租赁模式等细分赛道延伸 [7] - 随着硬件标准化与规模化生产，具身机器人在部分场景下的单机成本已开始向10万至20万元区间靠拢 [16] - RaaS模式允许企业按需租用机器人，降低了固定资产的一次性投入，加快了产业渗透率，并催生了庞大的后市场 [16] 上市进程与资本战略 - 公司于2022年2月启动A股科创板上市辅导，但在2025年12月终止了长达三年的辅导程序，转而向港交所主板递交上市申请 [6][12] - 战略调整源于对市场环境、自身发展阶段及资金需求的综合评估，旨在通过港股更广阔的国际融资平台募集资金，并提升品牌全球知名度 [12] - 相较于A股，港股对尚未盈利但技术壁垒高的科技企业包容度更强，且2025年具身智能企业在港股形成了明显的产业集群效应 [12][13] - 公司股东阵容包括红杉、尚融资本等知名机构 [13] - 本次IPO募集资金计划主要用于2026年至2030年期间的软件、算法、核心零部件及下一代机器人的研发投入 [13][14] 行业趋势与竞争格局 - 2026年被业内普遍视为具身智能真正的“商业化元年”，企业需要展示真实的交付能力、可复制的商业模式及可持续的盈利闭环 [7] - 市场竞争正从硬件参数比拼，升级为系统级解决方案能力与商业模式成熟度的综合较量 [16] - 在工业领域之外，具身智能正进入高端康复医疗与养老等过去“难以自动化”的领域，实现商业化落地 [17] - 行业未来的分水岭在于谁能在特定垂直场景中完成足够规模的数据积累，实现模型能力的稳定泛化，从而定义行业智能标准 [17] 管理团队 - 公司执行董事兼CFO徐红春现年42岁，曾担任追觅创新的财务负责人，其供应链成本管控及高速扩张中的财务管理经验或已被带入公司 [10]