行业核心观点 - 面对卫星互联网星座建设的巨大运力缺口与成本压力，可重复使用火箭已成为国内商业航天公司必须攻克的关键技术，2026年或将是国内可回收复用火箭的技术验证决战之年 [1] 蓝箭航天（朱雀三号） - 朱雀三号火箭型号研制分三步走：第一步力争2025年实现火箭一级返回并复飞；第二步依托酒泉两个工位和无锡、嘉兴两座总装厂房，形成年产30发、年发射保底20发力争30发的能力，目标在十五五期间实现批量生产和发射；第三步开展朱雀三号甲研制，探索多种回收模式并换装100吨级天鹊B系列发动机，将回收运载能力提升至18吨 [3] - 2026年将从三方面进一步验证回收复用技术：分析首飞数据并优化再入热防护与结构设计；再次开展一子级回收试验以固化状态；开展回收后维修维护与可靠性保证技术研究 [4] - 朱雀三号遥一火箭于2025年12月3日成功首飞，二子级顺利入轨，一子级回收未成功，但实现了全新总体布局的重复使用液氧甲烷火箭入轨飞行、九机并联液氧甲烷动力系统集成应用、新贮箱材料工艺体系验证以及高精度返回导航制导与控制技术的飞行验证 [4][5] 星河动力（智神星二号） - 智神星二号大型可重复使用火箭计划在2026年年底前实现首飞，采用百吨级深度变推液氧煤油发动机技术，并计划运用3D打印技术实现一体化集成和轻量化创新 [8] - 智神星二号为直径4.5米的大型模块化可重复使用液体运载火箭，基本型起飞质量约757吨，起飞推力约910吨，低地球轨道运载能力为20吨 [8][9] - 公司主力型号火箭智神星一号的卫星客户发射成本目前大致在6万元/公斤，近日已成功完成智神星二号主发动机全系统热试车 [9] 中科宇航（力箭系列与力鸿系列） - 公司采取双轨并行发展策略：一方面通过力箭一号固体火箭满足小型遥感星座“拼车”发射需求，已完成11次发射，将超过80颗卫星送入轨道，总入轨运载能力超过10吨；另一方面通过力箭二号大吨位火箭面向低轨互联网通信卫星等批量发射需求 [11][12] - 通过源头设计、批量生产和借鉴汽车模块化开发逻辑等措施，已将力箭二号的发射成本降至3万元人民币/公斤，与SpaceX猎鹰9号发射价格基本持平，此为不回收价格，回收后成本将进一步下降 [13] - 通过力鸿系列亚轨道可复用飞行器逐步验证回收技术：力鸿一号已于2025年1月12日完成国内商业航天首次百公里亚轨道伞降回收试验，并成功回收了微重力激光增材制造实验载荷；计划在2026年年底开展力鸿二号两级完全回收飞行器的飞行实验 [13][14]