【导读】高估值赛道审批逆周期调节，考验公募产品布局能力 中国基金报记者 张玲 市场持续上涨、热点轮动，监管正逐步收紧对高估值赛道权益基金的审批。业内人士认为， 此举将降低同质化竞争以及单一赛道过度拥挤的风险，保护投资者利益。基金公司应顺应监 管逆周期调节的导向，提升产品布局能力。 高估值赛道产品审批收紧 Wind 数据显示，过去一年，有 31 只 AI 主题基金申报但仍处于待审批状态，有 15 只提交 申请材料超 3 个月未受理，其中， 1 只产品早在去年 2 月就提交了材料；在半导体、机器 人主题产品中，约 20% 的产品上报超 3 个月未受理。 记者了解到， 2025 年以来，监管逐步收紧对估值较高的权益类新基金的审批。此前曾要求 权益基金的业绩比较基准指数最近五年滚动估值在历史 90% 分位数以下，随后又进一步调整 至 80% 分位数以下。 从近两个月的产品获批情况看，除了宽基指数基金、全市场选股的主动权益类产品外，获批 的行业主题基金多聚焦在新能源、工程机械等估值相对较低的板块。 资深基金研究员王铁牛表示，目前 AI 、芯片、机器人等热门赛道估值风险逐渐积累。例如， 中证人工智能指数市盈率达 70.8 ...