文 ｜ 黑蚁资本 何愚 2026年的1/12即将走完，「暗涌Waves」的「2025尾声」仍在继续。对于中国人来说，农历春节未至，真正的一年似乎总还没走到尽头。有384天的漫长乙巳蛇年 还有两周有余也将收起它绵长的尾，这个新旧交替的时刻，有人想将中国社会长尾中真实的脉动带到人们眼前。 黑蚁资本创始合伙人何愚选择以一份"田野笔记"来参与「2025尾声」。 在这场跨年专题的参与者中，何愚是一个挺特别的存在。当一级市场的"主流"投资人沉浸在AI agent、具身智能的投资热潮里时，他和黑蚁资本的团队走到了广东 佛冈、湖南汨罗、河北安国等地的县镇街头，去发现一个个不在主流语境里的故事。 这也不是黑蚁资本第一次在县域的街头"扫街"了。2021年到2022年，团队就曾深入495个县域，带回了一份在创投圈引起不小反响的县域研究报告。 「 不仅关于消费或投资。 」 那为何在三年后重返？ 何愚告诉「暗涌Waves」，他的动机挺简单的：那个市场离一线城市太远，如果不花大功夫扎下去，就会失去对中国消费低线城市的"体感"。而投资消费所需的 洞察往往是极细微的，甚至是要扎入消费投资人潜意识的。 这种"体感"在过去几年为何愚和黑蚁资本带 ...