行业趋势与叙事 - 2026年创投行业的核心叙事是AI重新搭建产业底座，硬科技成为行业底色，全球化与本土创新彼此缠绕[2] - 一级市场已全然接受上述新叙事与新世代[2] 创业者与创新者特征 - 年轻创业者成为焦点，95后、00后创始人涌现，10后“极客”在各大黑客松奖项中斩获佳绩[5] - 新一代创业者自认舞台属于年轻人，时代属于年轻人[5] - 成功的创业者共同点是不被风口塑形，能在湍流中站稳，用持续创造定义自己[4] - 真正的价值被认为不在风口之上，而在长期坚持的土地里[4] - 行业关注以心性抗风浪、以定力立自身的“迎风者”[8] 行业活动与评选 - 2026年度“36Under36”评选面向1989年6月1日之后出生的青年先锋，包括投资人与创业者[10] - 评选流程分为启动征集、报名、评审及名册发布四个阶段，时间从2026年4月8日持续至6月初[10] - 入选者将登上2026WAVES新浪潮大会舞台，获得行业曝光、资本关注及同行连接的机会[10]

公司概况与核心模式 - Extend Robotics是一家由中国人创办的英国公司，专注于具身垂直场景服务，近期完成了中英双地数千万元人民币的Pre-A轮融资 [2] - 公司不做硬件本体，而是作为“场景集成”与“人机交互中间件”，凭借自研的3D远程传输压缩算法和零门槛VR遥操系统，将中国硬件嵌入欧洲工业场景 [4][6] - 其核心商业模式是通过“远程操作—数据采集—智能迭代”的闭环，在提供服务的同时积累高质量真实场景数据，形成数据飞轮，实现正向循环 [4][9][10] - 公司已服务包括Leyland、Airbus、Scale.ai等在内的30多家付费客户，并被英伟达官方认证为欧洲前五具身企业 [4] 技术路径与解决方案 - 公司技术核心在于将消费级VR、AI与机器人控制深度融合，通过3D沉浸式遥操作界面，让非技术人员也能直观操控机器人完成精密作业 [4] - 自研的3D Mesh压缩算法能将3D场景数据压缩至原大小的1/100，并将延迟控制在50ms以内，有效解决了VR遥操的眩晕痛点，使操作员可以长时间工作 [6] - 公司选择以L2/L3级半自动化（人工遥操+AI辅助）为切入点，而非追求L4级全自主，通过订阅制产生现金流并收集有效数据，再逐步向全自主演进 [8] - 公司提供包含硬件选型、产线调试、合规认证和持续运维的“交钥匙”服务，单项目收费在100-200万元人民币，客户可在18个月内实现盈亏平衡 [8] 市场定位与行业痛点 - 公司精准切入欧洲市场，解决了欧洲工厂面临的严重劳动力短缺问题，特别是小批量、高柔性、难以自动化升级的作业需求 [3][7] - 公司填补了传统工业机器人（如KUKA、ABB）在高危、高柔性、非重复性场景（如核处理、太空维修、汽车返修）的空白，提供“人机协同”解决方案 [7] - 中国硬件厂商在进入欧洲市场时面临CE认证、安全合规、GDPR数据主权及本地信任等隐形壁垒，而公司扮演了打通这些堵点的关键角色 [3][12] 全球化战略与生态构建 - 公司采用“双轨制”组织架构：中国团队负责核心算法迭代和快速响应，英国本土团队负责合规落地、客户关系和本地运维，以同时满足中国供应链效率与欧洲落地要求 [12] - 公司积极帮助中国硬件厂商（如越疆、睿尔曼、宇树科技）进入欧洲市场，甚至垫付高达50%的CE认证费用（一套认证流程少则几十万，多则上百万人民币），以换取长期订单 [12] - 公司通过与宇树科技等厂商的战略合作，成为连接中国硬件与欧洲工业场景的“关键桥梁”，重构了中国具身企业的全球化路径 [4][12] - 为应对对平台巨头（如英伟达）的依赖风险，公司计划深耕核处理、太空维修等壁垒高、认证周期长、客户粘性强的领域，并推进软件平台化，以数据资产和平台能力保持议价权 [13][14] 商业模式验证与发展数据 - 公司已验证其商业模式可行性，拥有35个订阅客户，覆盖欧美中英四个销售地区，形成软件、硬件、服务三重收入结构 [10][15] - 公司服务范围涵盖汽车制造（Paccar、Ford、JLR）、航空航天（Airbus、UK Space Agency）、核能源（AtkinsRéalis、INL）、机器人及农业等多个领域 [10] - 公司近三年收入同比增长100% [10] - 除了整机售卖，公司也在探索租赁模式（Result-as-service），以降低客户初始投入，更灵活地获取稳定现金流和更大规模的行业数据 [15]

文章核心观点 - AI与组织变革正在催生风险投资行业的“超级个体”革命，以Elad Gil和阮飞为代表的Solo VC模式，凭借极高的认知密度、AI杠杆和扁平化决策，挑战传统“大兵团”式的风投机构，成为适应新环境的新玩家与新玩法[4] - 资深投资人阮飞新成立的“一人基金”锋领资本，其核心模式是Solo决策、AI辅助、专注全球化，旨在利用十年垂直领域认知，捕捉中国企业全球化中的结构性机会，代表了风投机构组织形态的一种彻底改革[4][21][22] - 传统VC模式因管理内耗、激励断层、认知平庸化等问题正在失效，而专注垂直领域、结合AI工具、强调深度本土化认知的Solo GP模式，在出海等长链条领域可能更具效率与优势[10][12][16][18][19][22] 传统VC模式面临的挑战与失效原因 - **组织管理落后**：大部分风险投资基金的综合管理水平低下，内部项目管理仍停留在Excel阶段，信息孤岛严重，管理成本高昂，其效率甚至不如一家现代化的便利店[10] - **激励模式悖论与内耗**：基金主要收入来自管理费（通常为基金规模的2%/年）和超额收益分成（Carry），长存续期（8-12年）导致Carry兑现慢，这催生了两种路径：一是追求规模赚管理费养活大团队，二是精挑细选赚Carry，市场下行时，依赖管理费的大基金易陷入平庸化困境[12][13] - **决策与执行脱节**：最了解项目的一线人员往往没有决策权，导致投资经理大量精力用于制作内部报告（被喻为“屎上雕花”），而非创造投资价值，且这些工作正被AI替代[16] - **激励机制断层**：因人员流动率高，非合伙人很难等到项目退出分享Carry，其收入本质是工资加奖金，这导致行为短期化，对项目长期收益缺乏责任感[16] - **认知平庸化与“大盲池”困境**：除AI外，市场缺乏像移动互联网那样容纳大量机会的To C方向，迫使大基金不断叠加投资领域以维持规模，但随着项目转向“硬科技”，所需垂直知识激增，泛品类大基金的投资组合趋于平庸化和跟随市场流行趋势，导致收益平庸[18] Solo VC新模式：锋领资本的实践与理念 - **核心公式**：锋领资本的模式是Solo VC + AI Management + Globalization，即单人决策、AI辅助管理、专注全球化投资[21] - **生产力变革驱动**：AI工具重构了投资中间环节，阮飞已开发“投后管理助手”和“投后作战室”等AI Agent，能自动整理资料、生成报告、拆解融资故事线，过去需要一个团队的工作现在可由单人高效完成[22] - **专注垂直领域**：基金只聚焦“中国企业全球化”这一件事，认为出海链条极长、需要深度本土化认知，天然适合“认知密集型”的超级个体，而非“资金密集型”的大兵团[6][22] - **投资策略与阶段**：在出海行业关注两个区间以平衡胜率与赔率：一是早期阶段（博取赔率），偏好第一轮融资、估值在3亿人民币以内的项目，甚至愿意与创始人共创；二是成熟期阶段（确保胜率），投资已有规模化收入利润、按PE估值的项目，作为基金底仓[23][24] - **具体投资方向**：70%精力关注品牌，30%关注基础设施，重点关注“AI和物理世界的连接+全球化”，例如已投资的RIC建筑机器人，利用AI和3D打印技术解决美国建筑工人短缺问题[27][28] - **AI时代的三大方向**：投资围绕AI如何满足人类古老需求展开，具体包括：帮助人类了解自己（如健康监测数据）、帮助人类提升工作效率（如自动化工具）、帮助人类活得更爽（如陪伴娱乐）[29][30] 中国企业全球化的时代机遇与投资逻辑 - **时代背景与转变**：2025年中国进出口顺差达历史性的1.2万亿美元，显示供应链韧性，但依托人口红利和廉价制造的“商品输出”时代已终结，中国人均GDP达13500美元，成本优势在消失，必须向“做品牌”赚取利润溢价和“科技出海”输出科技产品转变[30][31][32] - **历史性机遇**：过去30年最大的机会是“Invest China”（中国经济年均增速达13.6%），未来则需要内外双循环，对外坚定不移走全球化道路，将过剩产能转化为全球红利，接下来的三十年被视作中国企业的“大航海时代”[32] - **投资人的角色与使命**：创业者需要能解决本土化痛点的资深投资人，而非仅做传话的年轻投资经理，风险投资被视作与相似的人共同奋斗的过程，出海和全球化是勇敢者的游戏，也是当代人甚至下一代人的使命[22][32][33]

公司产品：Viba - 一款名为Viba的AI产品正在北美8个核心城市开启内测，其直观形态类似真人版“奇迹暖暖”，用户可通过点击、拖拽为自身形象搭配不同个性化穿搭 [2] - 产品通过深度捕捉用户相册中的视觉语境进行个性化建模，能根据用户所在城市、社交角色及兴趣爱好自动化推荐匹配的场景内容，并支持通过关联链接直接跳转购买，实现从灵感种草到消费决策的闭环 [2][3] - 产品已吸引约1000名核心种子用户，平均每人每周在平台内沉淀超过14张个性化“审美资产” [4] - 产品背后的公司是成立于2024年的初创公司N7 Interactive，创始人为梁芊荟，其本科毕业于同济大学建筑系，后在MIT媒体实验室攻读计算机与设计交叉学科，研究方向为“审美参数化”，并曾任职于华为终端影像部门 [4] 市场定位与战略 - 公司试图以Viba在北美市场填补一个巨大的市场真空，即缺乏一个像小红书一样能承载真实生活灵感并具备社区氛围的平台 [4] - 公司认为Instagram陷入了网红名利场的存量博弈，TikTok以搏出位吸引眼球，而Pinterest缺乏社交属性，北美在“审美种草+社区互动”领域存在断层 [4][11] - 公司定位是用户的“Bestie（闺蜜）”，旨在通过AI提供强本地化、强真实生活的灵感，将小红书那种“真实、有用、有社区感”的体验用AIGC的方式重构出来 [12] - 公司选择少数族裔作为当前市场切入口，例如拉丁裔占北美年轻人的30%，购买力不俗且是增长最快的人群，他们存在未被主流审美满足的文化特质和审美诉求 [13] 产品功能与用户数据 - 公司的北极星指标是“个人资产沉淀”，即用户通过Viba代入自己后存下来的图片，内测阶段平均每个用户每周收藏14.7张，高频用户甚至能达到20张以上 [7] - 用户驱动力在于“理想自我”的呈现，在西方文化中，拥有明确的视觉审美主张是社交货币，用户可在Viba上先构建品味，然后分享、混合，形成互动闭环 [8] - 产品已吸引30多家新锐设计师品牌进驻，并与国际头部时尚集团进行数据对接，已对接超过10万个单品底池，且数量在增加，用户可在生成穿搭灵感后直接购买 [9] - 公司不走单纯的流量广告模式，而是直接切入消费决策，利用北美成熟的分销抽佣生态，当AI生成穿搭灵感时，会直接关联商品库完成交易 [9] 用户案例与价值主张 - 内测用户案例显示，用户使用Viba进行场景化穿搭实验，例如为不同海滩尝试裙子搭配，以在现实世界获得更确实的愉悦感 [14] - 有用户通过Viba探索和建立新的身份认同，例如一位完成跨性别手术的用户在平台上尝试各种造型，勾勒“马上要成为的样子” [14] - 公司认为，产品能帮助用户挖掘人在不同社交角色下的多面性，穿搭可以精准刻画不同社交场景下的自我，最终指向人的主体性的加强 [15][16] - 公司强调Viba对现实世界的影响，认为AIGC的真正机会在于将数字化交互与物理世界资产关联，分发消费意图，增强人在物理世界里的主体性 [18][19] 商业模式与行业洞察 - 公司认为，在AI时代重塑供需关系的核心是将AI与现实世界结合，因为真实世界的语境是极度碎片化且带有强文化属性的 [23] - 公司判断未来“货”会越来越不值钱，但“货的叙事”会变得极其昂贵，公司利用AIGC将这种叙事与物理世界的资产关联，本质是在分发一种意图，而不仅仅是生成图片 [24] - 通过将用户在真实世界里的偏好沉淀下来，当AI能更好地理解用户的记忆和身份时，在“种草”环节会更有效率，从而完成从灵感生成到交易的商业闭环 [23][24] - 公司认为其壁垒在于“审美的工程化”，即通过大量真实的北美多元族裔用户数据，解构其生活切片，让AI学习极其微妙的、带有本地亚文化特征的视觉语言，这种对“味儿”的掌控并非单纯堆砌算力可以解决 [25] 技术理念与产品演进 - 公司创始人笃信“增强智能”而非“人工智能”的理念，认为AI不应让人消失在数字牢笼，而应增强人在物理世界的主体性，Viba旨在成为校准工具，帮用户在现实中找回确定感 [19][22] - 公司此前推出的产品Sceno曾是Vision Pro上最受欢迎的影像社区，核心理念是“一张照片把你带回到拍照地”，该产品让公司发现用户视觉内容中蕴藏的个人生命路径和巨大价值，成为开发Viba的灵感起点 [27][28] - 创始人的跨学科背景（建筑、计算机、计算摄影）使其致力于将“美”数字化、参数化，并通过技术找到适合大众场景的审美参数 [29]

年度调研规划概览 - 公司宣布启动2026年度调研规划，旨在全面、真实地反映中国股权投资行业的年度图景[4] - 调研将维持对GP、LP、FA、投资人等机构侧核心群体的覆盖，并新增完整的企业侧调研矩阵[3] - 调研将基于持续运行至第三年的“36氪中国股权投资市场在线调研系统”进行，机构伙伴可通过指定网站注册并申报奖项[8] 调研核心关注方向 - 调研关注“钱的流向”与“人的沉浮”，即资本背后的产业变迁密码、技术落地的结构性变化以及市场流动性[2] - 调研寻找正在步入创业进程的科学家、渐渐浮出水面的产投机构以及来自各个领域的年轻创业者群体[2] - 公司计划提升调研质量，以数据为依据挖掘产业本质，并紧跟时代变化输出有前瞻性的判断[9] WAVES新浪潮峰会（6月） - 峰会定于6月初举办，旨在构建一个让资本、技术与野心碰撞的“实验场”[11] - 峰会核心关注36岁以下的“新一代创投群体”，他们热衷于物理底层的重构，并相信代码与产品的生命力[12] - 峰会设置四大全新板块：涌现主舞台、有智青年挑战赛、一次性AI公司、00后脱口秀之夜[14] 产业未来大会（9月） - 大会定于9月举办，主题是见证产业与投资的深度整合[17] - 大会将聚焦四大方向：与产业资本见证深度整合、在硬科技深耕中探寻产业链价值、寻觅产投新范式、穿越大周期叙事记录市场沉浮[17]

大赛核心定位 - WAVES大赛是一场非传统的、以“增强人类”为核心使命的AI创业选拔赛，其核心在于选拔能真正让个体变得更强大的产品，而非关注参赛者的教育背景、融资规模或算法前沿性[3] - 该赛事是中国创投圈最重要的舞台之一，旨在为创业者提供被看见、被理解和被加速的机会，众多知名创业者曾从此舞台走出[4] 赛道划分 - **赛道一：智能体——“第二大脑”挑战赛**：核心命题是设计能嵌入个人工作流或生活场景的AI智能体，以显著增强用户的认知、决策或创造力[5] - **赛道二：智能硬件——“超级外接”挑战赛**：核心命题是设计智能硬件（如机器人、机械臂、智能眼镜等具身智能形态），以突破人类在物理空间中的感知、行动或陪伴边界[6] - **赛道三：一人公司——“超级个体”挑战赛**：核心命题是寻找以“人+AI”为最小可行团队的创业者，探索如何以极低的边际成本撬动传统需要十人团队才能跑通的商业闭环[7] 参赛条件 - 参赛对象为全球范围内以AI技术为核心、致力于“增强人类”能力的创业团队或个人[9] - 项目需已有初步产品原型或成熟商业模式，并具备可演示的智能体或机器人解决方案[9] - 每个团队限报一个赛道，但可同时提交多个项目（需单独报名）[9] 评分规则 - 评分维度包括：创新性与原创性（权重25%）、用户价值与需求洞察（权重25%）、技术成熟度与可行性（权重20%）、商业潜力与社会价值（权重20%）、团队能力与契合度（权重10%）[16] 核心奖励：品牌曝光与资源 - 冠军、亚军、季军团队可获得在2026年WISE大会及2027年WAVES大会登台分享的机会[17] - 提供饱和式报道，包括1篇深度专访、2期视频栏目专访，以及通过官方双微及全网粉丝渠道进行系列发布[17] - 提供AI群像文章报道及视频切片传播[17] - 项目可直接入选36氪年度权威《WISE商业之王系列名册》[17] - 提供36Under36创业者入选推荐资格，以及最受投资人关注企业、最受投资人关注人工智能/具身智能项目入选推荐资格[17] 核心奖励：成长加速与资源链接 - 为Top 12团队提供与超过20家活跃投资机构的闭门交流及1V1对接机会[17] - 通过36氪创投平台优先推送，可触达平台上超过5000位认证投资人[17] - 提供与40家世界500强及120家独角兽公司的大企业创新场景资源对接[17] - 获胜者可加入“36氪AI伙伴计划”，享受全年技术沙龙、供应链对接、潜在并购机会洞察等持续服务[17] - 为有需求的项目对接各地产业园区及配套政策[17] - 提供由大赛合作伙伴赞助的实物奖品、获胜者奖杯及获奖者证书[17]

基金募资情况 - 源码律动完成首期美元基金募资，总规模超1.5亿美元，超出原定目标 [2] - 基金在募资过程中获得诸多LP超额认购，但管理团队为保持投资敏锐与专注，主动控制了规模 [3] - 出资人（LP）涵盖中东主权基金、全球知名母基金、跨国企业、产业投资方、全球家族办公室及知名企业家等多元主体 [2] - 公司已正式启动人民币基金募资，以完善双币种布局 [2] 公司背景与团队 - 源码律动是源码资本VC业务内部创业并最终独立运营的产物，于2025年5月正式独立运营 [3] - 基金由黄云刚领衔，专注早期投资，独立募资、独立决策 [3] - 团队核心成员过往投资履历中，参与了对Kimi、宇树、银河通用、加速进化、Sand.ai等代表性企业的投资 [3] - 源码资本创始合伙人曹毅对团队表达了大力支持，未来在生态资源和创业者服务方面仍将为源码律动提供坚实支持 [4] 投资策略与关注领域 - 首期美元基金将聚焦AI，重点布局三大领域：AI基建和应用、机器人及硬件、全球化出海 [3] - 投资逻辑关注三个核心维度：AI的原生性（商业模式中的实质贡献、用户体验的质变提升、团队技术理解深度）、范式突破能力（跳脱现有框架、面向未来设计产品）、以及创业者的真实使命感 [4] - 寻找科技驱动带来的结构性机会，关注非共识的技术前沿和模式出海的范式迁移 [4] - 认为AI技术变化已到快速渗透临界点，新的供给会带来生产力大幅提升，中国的创新创业氛围活跃，未来会有许多新的产品和伟大公司诞生 [4] 已投项目案例 - 首笔投资给了诺因智能，其创始人李银川曾任职于华为，专注于具身智能走进家庭的前沿探索，属于行业非共识领域 [4] - 另一笔投资是东南亚二手电商平台Kitar，该平台将中国已验证的商业模式带向海外，并用AI重构效率与体验 [4]

行业核心趋势与范式迁移 - 具身智能行业的关注点正从单纯追求数据规模，转向谁能将Human-centric/Ego-centric数据转化为高自由度、高精度、低成本、可训练的数据资产，这是一场明确的数据范式迁移 [3] - 其中，以人类第一视角、真实物理交互和多模态感知为核心的Ego-centric数据，正迅速成为最关键的数据采集路线，因其能提供机器人学习真实世界精细操作所需的接触与控制细节 [3] - 行业头部玩家已同时将目光转向Human-centric data，其稀缺性在于需要同时满足真实、精细、可规模化生产并被模型直接消化 [3] - NVIDIA Research在2026年发布的EgoScale框架，使用20,854小时带动作标注的第一人称人类视频进行训练，验证了数据规模与验证损失间接近对数线性的scaling law，推动了该路线的热度 [2][10] 星忆科技公司概况与定位 - 公司是一家聚焦Ego-centric数据采集的创业公司，近期完成千万级首轮融资，由水木创投领投，神州数码旗下钥卓资本等跟投 [4] - 公司定位为“具身智能的物理数据基础设施”，核心是通过自研高精度穿戴设备与数据引擎，将人类生产力经验转化为机器人可学习的数字养料 [8] - 公司孵化自清华大学计算机系，创始人及团队技术班底来自清华、北航等高校，并拥有智元机器人、镁伽机器人等产业经验，团队累计在CVPR等顶级会议发表论文70余篇 [4][5] - 公司核心能力在于将“数据—模型—产品—商业化”的关键链路整合在同一个组织内，形成了从采集到训练的完整闭环能力 [4] 技术路径与核心优势 - 技术路径对标英伟达EgoScale，但差异在于：不只采集视觉，而是融合视觉、触觉与姿态；不做二指夹爪式UMI路线，而是追求高自由度基础上的高精度；并试图打通从采集到训练的完整闭环 [6][12] - 公司认为真正有价值的真机数据需同时满足五个条件：真实、精准、高自由度、低成本、可训练，当前优势集中在精度与自由度两端 [6] - 在多模态融合上，公司强调触觉对于精细操作不可或缺，它提供接触状态、摩擦变化等信息，是视觉的终点和力控的起点 [14] - 公司在手部理解等关键技术上具备优势，能在长序列、强接触条件下实现毫米级标注，其数据引擎的标注成本仅为传统人工方式的几百分之一，同时精度更高 [13][18] - 公司自研的EgoKit多模态数采套件能在真实生产场景中佩戴采集，支持戴手套情况下的高精度手势识别，这对多模态系统的精度、时延和成本提出了综合挑战 [12][15][17] 市场策略与发展规划 - 公司的商业化路径清晰：第一步服务高校和顶级实验室；第二步切入机器人本体和模型厂商；第三步触达最终场景方，旨在建立从数采工具到在线引擎再到场景落地的完整商业闭环 [30] - 产品和服务包括售卖穿戴硬件和成品数据集，对于只想提升模型训练效果的客户，可直接购买数据集并获得技术支持 [30] - 公司计划在今年陆续开源1000至10000小时的高精度数据集，以推动行业共建地基 [21] - 公司判断具身智能落地节奏为“3年进工厂，5年进家庭”，目前行业整体仍处于POC阶段，端到端方案准确率通常在70%–80% [34] 行业竞争与公司视角 - 公司区别于UMI等路线的核心在于目标函数不同：UMI优先解决低门槛、可迁移；而星忆优先解决在高自由度前提下，将决定精细操作上限的多模态信号采全、采准、采成可训练资产 [28] - 公司认为行业竞争底层是“把真实世界经验转化为机器人能力的系统效率竞争”，其团队竞争力在于打通了学术、工程和产业间最难衔接的链路，形成了闭环能力 [35] - 公司认为行业最终需要生态共建，难以单打独斗，需要国家队、产业生态一起打造 [33] - 在数据规模上，公司认为最终需要约一亿小时最高质量的数据来形成“具身基因”，而非简单的数据堆砌 [32]

文章核心观点 - 世界模型被视为通用人工智能（AGI）的关键拼图，全球科技巨头和资本市场已开始重点布局，该领域可能正处在融资爆发的前夜 [3][4] - 中国创业公司「逆矩阵科技」完成超千万美元首轮融资，其核心特点是本土化、年轻化及深厚的学术背景，旨在通过结合强化学习与世界模型，构建能够理解并预测物理规律的通用世界模型，代表了中国在底层AI范式创新上寻求突破的尝试 [3][11][16][17] 行业趋势与资本动态 - 世界模型的研发在全球范围内仍处于技术路线的“混沌期”，尚未形成统一范式，主要团队在“重塑虚拟世界”和“走向物理世界”之间有不同的侧重 [6] - 一种名为“NEO Lab”的新型创业形态在海外崛起，由顶尖高校或实验室的精英学者与年轻天才主导，成为资本最愿意押注的故事，其核心逻辑是押注最聪明的大脑率先突破底层科学临界点，以捕获下一代AI范式 [6][7][8] - 全球资本市场对世界模型展开积极布局，例如李飞飞创立的World Labs完成了10亿美元新融资，估值直逼50亿美元；LeCun领衔的AMI Labs官宣了10.3亿美元的“欧洲有史以来最大的种子轮” [3] - 国内一级市场因经历过大型语言模型公司的爆发式增长，产生了“害怕错过下一个百亿级标的”的焦虑，对世界模型创业团队的关注度正在上升 [3] 公司「逆矩阵科技」概况 - 公司完成超千万美元首轮融资，投资方为高瓴创投和燕缘创投，高鹄资本担任独家财务顾问 [2][3] - 公司核心创始人是1998年出生的吉嘉铭（北京大学人工智能研究院博士生）和2004年出生的陈博远（北京大学元培学院人工智能方向大四本科生），团队具有鲜明的本土、年轻及学术底色 [2][11][12] - 公司计划在2026年内发布旗舰模型，其核心目标不同于仅追求视觉逼真度的主流世界模型，而是让模型真正“理解”物理规律，并能响应动作指令做出物理正确的预测 [3][16] - 公司团队已汇聚30余名北大本硕博顶尖人才和大厂的头部算法人才，成员背景涵盖国际学科竞赛金牌得主、华为昇腾开发者代表、省级高考状元等 [13] 创始团队背景与实力 - 联合创始人吉嘉铭是北京大学人工智能研究院博士生，学术成果显著：已发表人工智能顶会论文30余篇，代表论文以第一作者获得ACL2025最佳论文；谷歌学术总引用达5600余次；GitHub开源项目累计获星超3.2万，模型下载量突破500万次；同时是苹果学者（Apple Scholar，2025年全球遴选，中国大陆仅2位）、首届腾讯青云奖学金、蚂蚁Intech奖学金（全球共10名）获得者 [12] - 联合创始人陈博远是北京大学元培学院人工智能方向大四本科生，综合排名第一，学术产出突出：大一发表NeurIPS2023，大三以第一作者发表NeurIPS2025亮点论文（全球前2.6%），代表论文获NeurIPS Oral（接受率仅0.35%），谷歌学术引用超2000次 [12] - 两位创始人均为北京大学2025学年年度人物（每届仅遴选10位），其中吉嘉铭是北大人工智能研究院与智能学院两院历史上首位获此荣誉者，陈博远是2025年获奖者中唯一的人工智能方向本科生 [13] 技术路径与战略愿景 - 公司选择将强化学习与世界模型相结合，认为下一个AI范式的核心将从静态生成转向交互式的物理世界预测（Next Physical State Prediction） [16] - 公司旗舰模型旨在应用于工业场景（如预测传送带速度变化的影响、机械臂碰撞风险）和游戏场景（作为“学到的物理引擎”），使模型能够根据动作输入推演出物理正确的响应，而不仅是被动生成逼真视频 [16] - 公司的长远终极目标是构建一个“能够在任意物理场景中进行因果推理与反事实预测”的通用世界模型，为具身智能、工业严肃场景、开放世界游戏、科学仿真等领域提供物理世界的“大脑” [17] 投资方观点 - 高瓴创投认为世界模型是超越语言建模、通往通用智能的必经之路，看好公司在定义下一代AI范式上的底层原创力及极高的人才密度，期待其完成真正的技术颠覆 [17] - 燕缘创投认为世界模型要解决的是物理世界基础模型问题，是实现物理世界终极智能的数字底座，并强调构建世界模型是一场科学范式的革命，其底层科研和技术能力的源头在高校，坚信公司能代表北大攻克这一难题 [17]

文章核心观点 - 文章通过剖析纵腾集团的转型与发展历程，阐述了在全球化割裂与“根基”时代，中国出海企业应如何通过构建“重”的物流基础设施来建立长期竞争力，而非依赖过往的流量与价格红利 [3][4][6] - 纵腾集团的核心价值在于其从跨境电商卖家成功转型为第三方物流基础设施服务商的“惊险跳跃”，其方法论在于对长期趋势的判断、在关键节点（如购买飞机、构建全链条能力）的提前卡位，以及将自身优势沉淀为难以复制的“水泥柱子” [4][6][41] - 行业正经历从“跨境”向“本土化”演进的根本性转变，未来的竞争是供应链深度与本土化能力的竞争，而纵腾通过提前布局全球仓储网络、自主运力及全链条服务能力，已建立起显著的规模与市场地位优势 [27][37][38] 根据相关目录分别进行总结 Part 01 迷茫的长征：从卖货到建路的转型决策 - 公司早期作为跨境电商大卖的成功，部分源于偶然拥有的“海外仓”供应链优势，但当时管理层误将此视为经营能力，2014年亚马逊FBA服务进入中国市场后，这种优势瞬间归零 [4][8] - 面对亚马逊的降维打击和自身业务困境，公司进行了痛苦的反思，认识到自身缺乏在亚马逊B2C模式下竞争的“基因”，从而果断放弃旧路径，开始“广撒网”式寻找新方向 [9][10] - 在尝试进口、海外仓、物流专线等多个方向后，公司从市场反馈中意识到，虽然搭建基础设施投入重、周期长，但代表了未来的产业趋势，且比依附于平台的零售业务更稳固，由此确立了向物流基础设施服务商转型的战略 [10][12] Part 02 & 贯穿全文：构建核心资产与“水泥柱子”逻辑 - 公司转型的核心是构建“重资产”基础设施，包括全球超过360万平方米的海外仓，以及通过购买和租赁运营5架波音B777F货机建立自主航空运力 [4][18][25] - 购买飞机的决策源于2020年疫情对供应链的冲击，其核心逻辑不是为了赚取航空利润，而是为了掌握核心运力的确定性和主导权，自有运力（约占总需求的1/3）是保障业务基本盘不垮的“保命底牌” [13][15] - 拥有飞机使公司从物流领域的“租房客”变为“房东”，实现了从被动价格接受者到主动运力组织者的身份质变，并因此获得了与阿特拉斯航空、巴黎机场等顶级资源方战略合作的机会，打开了新的业务空间 [16][18] Part 03 风暴淬炼魔法：危机中的市场份额提升 - 2025年行业面临的关税战等不利环境，反而催化了公司业务增长，因为卖家为应对不确定性会提前备货至海外仓，导致公司海外仓入库体积同比迅猛增长 [20] - 同期美国“小包豁免”政策取消，长期看利好公司业务，因为平台可能转向要求卖家备货至海外仓的“半托管”模式，且该政策变化为海外仓带来了中小件货物的增量结构 [21] - 在行业直发业务不确定性加剧时，公司坚持运营并积极寻找解决方案，使其市场份额（特别是在直发小包美线市场）在原有两位数基础上提升了近一倍，与竞争对手差距显著拉大，行业集中度快速提升 [22][23][24] - 截至2026年，公司旗下谷仓海外仓的全球面积已突破360万平方米，相当于行业第二名到第五名的面积总和，建立了巨大的规模优势 [25] Part 04 堤坝理论：应对平台“仓配分离”的全链条布局 - 针对Temu、SHEIN等平台推行的“仓配分离”模式，公司认为这对仅有仓储能力的服务商是威胁，但也是一个去代理化、淘汰低效产能的行业正常发展过程 [29] - 公司的应对策略是“堤坝理论”，即在物流的各个关键环节（如航空段、仓储、尾程配送）都建立独立的、有竞争力的业务单元，从而无论平台如何分段分包，都能截住流量，因此公司整体业务在仓配分离趋势下依然保持增长 [30][31] - 公司判断，未来第三方物流的生存者只有两类：一是在关键环节拥有实体服务能力和抗风险能力的公司（如纵腾）；二是在细分领域有极深差异化能力的公司 [33] Part 05 未来跨境电商会消失？本土化与行业终局思考 - 公司认为“跨境”只是历史阶段的产物，零售的终局是“本土化”，即必须基于对当地消费者、市场规则和社会责任的深度理解来开展业务，否则将面临政策与合规的反噬 [37] - 因此，“跨境电商”的概念未来会越来越模糊，将演变为供应链的一个环节，而非独立的商业模式，商品从中国工厂到海外消费者手中的整条链路，对消费者而言就是本地零售 [38] - 公司以全球化公司定位自身，在海外运营时强调本土品牌、聘用大量海外专业人士（全球日上岗超万人），并完全遵循当地的文化、沟通与服务标准，以实现真正的本土化融入 [36] - 公司看到美国传统零售商向线上转型的艰难及其供应链的成本困境，并将自身定位为服务于这些零售商转型的新型底层供应链服务商 [39][40]