公募基金业绩比较基准新规核心内容 - 中国证监会与基金业协会于1月23日正式出台《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》及《操作细则》，新规于3月1日起施行 [1] - 新规是落实《推动公募基金高质量发展行动方案》的关键举措，标志着行业迈入以投资者利益为核心的高质量发展新阶段 [1] - 新规为存续产品设定了为期一年的调整过渡期，为托管人职责落实及系统改造设定了六个月过渡期 [7] 新规出台的背景与行业痛点 - 公募基金管理总规模已超过37万亿元，但在规模扩张中，“基准模糊”、“风格漂移”、“基金盲盒”等问题日益凸显 [2] - 这些问题导致投资者面临严重信息不对称，难以判断基金的真实投资方向与风险收益特征，影响投资获得感与行业信任度 [2] - 行业内部分机构存在短期博弈导向，过度追求短期业绩排名，制约了行业生态的良性发展 [2] 新规聚焦的四大核心要点 - 提升基准的表征精准度，确保基准与产品实际投资方向、风格高度匹配 [2] - 健全基准全流程内控管理机制，强化机构合规运作责任 [2] - 树立长期价值导向的行业评价体系，引导机构摒弃短期投机导向 [2] - 完善多维度协同监督体系，推动监管、机构、市场形成监督合力 [2] 新规对行业与市场的预期影响 - 基准规范化将倒逼基金产品定位更精准、差异化特征更鲜明，有效杜绝“同质化竞争” [3] - 新规将成为行业提质增效的“催化剂”，推动基金管理人强化投资纪律、提升专业管理能力 [3] - 清晰、稳定、精准的业绩比较基准将成为投资者筛选基金、判断风险收益的“实用参考标尺”，降低投资决策门槛 [3] - 长期来看，风格清晰、业绩稳定的产品将获得更多资金青睐，从而为资本市场引入更多中长期资金 [5] 主要公募基金公司的观点与响应 - 易方达基金：将强化对业绩比较基准的选择论证，完善监测、评估、纠偏等机制，切实发挥基准在确定产品定位、约束投资行为等方面的作用 [8] - 华夏基金：将积极贯彻落实新规，稳妥做好存量产品的基准优化变更工作，并加强投资者教育，普及业绩比较基准的核心作用 [8] - 广发基金：认为新规强调基准的“锚”和“尺”功能，公司将以此为契机进一步明确产品定位，建立基准动态评估机制 [4][9] - 南方基金：认为新规意义在于根治行业积弊、强化投资者保护、优化“长钱长投”的市场生态，公司将把新规要求转化为具体行动 [6][9] - 富国基金：认为新规是行业迈向成熟、专业与规范的关键一步，通过制度化“硬约束”为高质量发展锚定方向 [6] - 国泰基金：认为新规直面行业基准选取不规范、投资风格不清晰等痛点，以系统性设计回应市场对规范发展的需求 [4] - 财通基金：认为新规不仅是“标尺”更是内控管理的硬约束，公司将紧扣投资者获得感，在长效激励约束机制等方面下功夫 [9]