市场风格与风险偏好突变 - 早盘A股三大指数由涨转跌，创业板指跌近1%，科创AIETF由上涨2%转为翻绿，市场上涨个股数量减少至不足2000只[1] - 代表风险偏好的热门板块集体跳水，卫星ETF大跌近5%，市场炒作显著退潮，资金流向呈现防御态势[1] - 富时中国A50指数期货早盘涨幅扩大至1%，但此前录得9连阴[3] 盘面具体表现 - 下跌个股明显增加，沪深京三市下跌个股近4000只，跌停个股数一度达到17只[3] - 半导体芯片、商业航天、机器人、AI应用等热门方向跌幅居前，相关概念股如信科移动、帝尔激光出现大幅回调[3] - 红利指数逆势拉升，市场结构性分化加剧[1][3] 资金流向与板块异动 - 有色金属板块在贵金属带领下全线飙升，沪银期货主力合约一度触及涨停，涨幅达17%，广期所铂期货主力合约涨近11%[3] - 现货黄金涨超2%至5088.39美元/盎司，现货白银涨超5%至108.4美元/盎司[3] - 贵金属板块领涨，湖南黄金、福达合金、豫光金铅一字涨停，多只个股涨超5%，老铺黄金股价一度上涨14%[3] - 近期股票型ETF出现约4500亿元资金流出，结构性分化明显，其中宽基ETF资金流出超过5700亿元，沪深300ETF流出超过3200亿元[6] - 行业主题型ETF仍有约1100亿元资金流入，TMT、周期资源相关ETF分别流入约500亿元和400亿元[6] 外部市场影响因素 - 地缘风险加剧和美元指数杀跌背景下，金银期货现货大涨，引导了资金流向[1] - 美元指数一度跌破97，美元对日元汇率下跌1%至154.14，外汇市场波动加大[4] - 日本外汇事务最高官员表示将根据日美联合声明采取适当外汇措施，并与美国保持密切联系[4] 机构观点与后市展望 - 外围变数持续发生，资本市场叙事逻辑弱化，股市估值不便宜，而国内热门板块演绎到极致，传统板块处于低位[6] - 市场信心持续恢复过程中，在相对低位、能讲出逻辑且不在宽基权重的行业预计都可能修复[6] - 消费链的增配时点被认为是当下到两会前后，以预期交易为主，地产链亦可能在此阶段发生明显修复[6] - 在“资源+传统制造定价权重估”的基本思路下，围绕化工、有色、新能源、电力设备构建的基础组合被认为是抗焦虑的配置选择[7] - 可逢低增配非银（证券、保险），同时通过部分内需品种或高景气品种增强收益[7] - 本轮行情自“9·24”以来资本市场政策基调积极，近期主动降温是为了调控节奏，有利于构筑慢牛格局[7] - 坚守“科技+资源品”双主线[7]