2026年的春天，市场以一种撕裂的方式展开。 一边是A股站上4000点后的热烈欢呼，是GDP重返5%以上的宏观叙事，是街头巷尾重新燃起的炒股话题；另一边却是普通投资者手中资产的波动不定，不知道当 下的牛市究竟是机遇还是泡沫…… 我们正站在一个经济周期罕见的"共振时刻"——短期的库存周期、中期的资本开支周期、长期的房地产与科技周期，正在同时转折、叠加、相互拉扯。 历史正在 以压缩的方式展开，而多数人只看到了它的一维投影。 要理解这种复杂局面，需借助更长周期的视角。正如投资家拉斯·特维德在《逃不开的经济周期》中所揭示的，经济起伏与技术浪潮往往嵌套于历史规律之中。当 前我们看到的"新现象"，无论是复苏的强度、结构的分化，还是AI领域的热度与争论， 本质上仍是供给、需求、信贷与心理等核心要素，在不同时代背景下的重 新组合与周期博弈的生动体现。 而驱动这些周期波动的深层力量，往往与市场参与者的集体心理密切相关。特维德在《金融心理学》中指出，市场本质上是一个由情绪、认知偏差和群体行为共 同主导的"心理剧场"。从历史上的狂热到恐慌，从当前的乐观预期到谨慎情绪， 群体性的非理性行为始终是放大周期波动、塑造趋势与拐点的关键变量 ...