上海期货交易所发布风控措施 - 上期所于1月26日连续发布公告，针对贵金属、有色金属市场出台多项风控措施 [1] - 当日中午公告称，发现3组16名客户在锡、白银期货交易中涉嫌未申报实际控制关系，决定对其采取限制开仓1个月及限制出金的监管措施 [1] - 傍晚再发两则通知，一是调整白银、锡期货相关合约交易限额，二是调整铜等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例 [3][6] 具体监管措施内容 - 自2026年1月27日夜盘交易起，对白银期货AG2602至AG2701等12个合约的日内开仓交易最大数量限制为800手 [5] - 同期，对锡期货SN2602至SN2701等12个合约的日内开仓交易最大数量限制为200手 [5] - 自2026年1月28日收盘结算时起，铜期货已上市合约涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11% [8] - 同期，铝期货已上市合约涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11% [8] 市场背景与分析师观点 - 近期贵金属与有色金属市场情绪浓厚、波动显著加大，价格持续快速飙升，多个品种创出历史新高，交易活跃度显著提升 [3][8] - 中信建投期货首席分析师王彦青指出，上期所较少于午间发布监管公告，此举凸显了其日常监控的高度警觉及对违法违规行为“零容忍”的立场 [3] - 国信期货首席分析师顾冯达指出，当前金银铜等品种的上涨虽有宏观叙事支撑，但短期涨幅过大、速度过快，极易引发非理性追涨和资金“博傻”行为，积累大量风险 [8] - 分析师认为，交易所通过调整保证金、涨跌停板及强化实控关系管理等“组合拳”，目的是平抑非理性波动，引导市场回归理性，防止违规行为扭曲价格 [8] - 在强监管、防风险的总体考量下，不排除监管层将继续推出一系列针对性措施 [8] 交易所意图与市场建议 - 上期所近期已多次针对有色与贵金属品种采取交易限额、保证金调整及实控账户核查等风控措施，并及时公开通报，彰显其维护市场公平、公正和交易秩序的决心 [3] - 市场人士分析表示，上期所及时发布监管公告，明确向市场传递了严厉打击违规行为、维护交易秩序的态度和决心 [9] - 建议广大投资者增强风险意识，理性、合规地参与交易，避免遭遇行情极端波动风险 [3] - 建议各市场参与主体尤其是个人投资者应深入理解并严格遵守交易所各项规则，根据自身风险承受能力审慎参与，避免高杠杆下的非理性投机 [8]