文章核心观点 - 行业共识发生反转，从“先消费级、后Robotaxi”的路径，转变为Robotaxi先行，并将其技术经验延伸至消费级汽车 [1][16] - Mobileye正通过“双引擎”战略布局物理AI时代，在巩固驾驶自动化基本盘的同时，将人形机器人作为第二增长引擎 [2][3][18][25] - 公司通过收购Mentee Robotics实现技术互补，并基于在汽车领域积累的感知、决策及工程经验，加速人形机器人的商业化进程 [2][20][24] 智驾市场的「三明治」结构 - 全球辅助驾驶市场被形象比喻为“三明治”结构，一面是规模庞大的辅助驾驶系统市场，另一面是价值空间巨大的Robotaxi市场 [5] - 截至2025年底，全球已有超过2.3亿辆汽车搭载了Mobileye的技术 [5] - 基础ADAS正加速向环绕式ADAS演进，公司已获得两家全球前十车企的订单，其中一家方案将作为数百万辆汽车的标配 [5] - 仅基于EyeQ6H芯片的环绕式ADAS方案，未来交付量预计将突破1900万套 [5] - 环绕式ADAS成本低廉，仅需一块几十美元的芯片，系统总成本仅需数百美元，能实现高速公路特定场景下的驾驶员运动脱离 [5][7] Robotaxi规模化的三个挑战 - Robotaxi规模化面临三大挑战：改装方案难以支持大规模量产、新城市数据采集以确保性能一致、减少远程操作员数量 [9] - 公司认为Robotaxi必须采用预装配置而非改装方案，以确保硬件和软件的极高精准度 [10] - 公司与大众汽车集团合作，由大众生产预装Mobileye Drive系统的ID. Buzz平台，以实现更快规模化 [10] - 远程操作员是规模化挑战，公司目标是逐步取代他们 [10] - 公司提出“视觉-语言-语义-动作”系统解决方案，通过部署在车端和云端的视觉语言模型来应对复杂场景，逐步减少对远程操作员的依赖 [11][13] - 测算显示，在规模化部署下，将700亿参数网络部署云端，每辆Robotaxi成本约增加1000美元，远低于每年节省的数万美元司机成本 [14] - 为增加冗余和安全性，可为Robotaxi增加一组成像雷达，成本约增加1000美元，最终方案可能是一圈摄像头加一圈成像雷达 [14] - 公司与大众合作的约100辆ID. Buzz Robotaxi正在多地进行路测，目标在2026年第三季度实现“去安全员”运行，并计划于2027年在六座城市启动商业化部署 [14] - 大众汽车集团预计未来八年将有10万辆Robotaxi投入运营 [14] 高阶辅助驾驶路径「翻转」 - 行业发展路径发生翻转：过去共识是从消费级汽车发展到Robotaxi，现在转变为Robotaxi先行，再将其技术经验延伸到消费级汽车 [1][16] - Waymo的成功证明了商业模式可行性，其在旧金山的收费比多数出租车高出4到5美元 [16] - 对于中国市场，L2++已相当普及，但下一步是直接迈向L3还是先通过Robotaxi降低成本再回归消费级，目前尚无定论 [16] - 公司针对所有等级的驾驶自动化系统并行研发，包括L2+的SuperVision、L3的Chauffeur和L4的Drive，因此不受行业路径转变影响 [17] 从汽车到机器人：Mobileye的第二增长引擎 - 汽车和机器人是物理AI目前两个最典型的应用场景，技术复用度高 [2][19] - 公司以约9亿美元收购人形机器人公司Mentee Robotics，正式布局机器人赛道 [2] - 收购带来三方面协同：技术互补（VLA技术与仿真）、引入“安全优先”理念、加速商业化进程 [20] - Mentee的技术优势在于基于人机示范指导、小样本学习及仿真优先式训练构建AI架构，让机器人通过自然示范掌握新技能，实现成本与实用性的平衡 [22] - 公司预计Mentee将在2026年启动首批客户概念验证，并在2028年实现规模化量产和商业化 [22] 双引擎之下的长期增长 - 公司驾驶自动化基本盘持续扩张，2025年获得过去十年未合作过的两家OEM定点，基于EyeQ 6L芯片的定点数量较2024年增长约3.5倍 [24] - 公司未来8年的预期汽车业务订单规模已达245亿美元，较2022财年末的预期增长了42% [24] - 长期增长预期基于环绕式ADAS等规模化业务放量，以及Robotaxi业务逐步进入兑现周期 [24] - 公司已为物理AI的长期竞争提前搭建好基础设施，包括底层能力复用、系统级工程经验积累及产业化路径 [24]