文章核心观点 - 继续坚定看好2026年L4 RoboX（包括Robotaxi、Robovan等）作为智能汽车板块的投资主线 [6][11] - 在投资标的选择上，B端软件标的优于C端硬件标的 [6][11] 本周智能汽车行情复盘 - 截至2026年1月23日当周，智能汽车指数上涨2.8%，智能汽车指数（除特斯拉）下跌1.4% [4][11] - 同期，智能汽车指数PS(TTM)为14.0倍，估值位于2023年初以来97%分位数；智能汽车指数（除特斯拉）PS(TTM)为6.8倍，估值位于2023年初以来94%分位数 [4][11][20] - 当周涨幅前五的个股为中国汽研（+17.9%）、浙江世宝-H（+12.8%）、佑驾创新（+11.4%）、经纬恒润（+7.0%）、四维图新（+4.9%） [4][11][23] 本周行业核心变化 - 政策动态：广东省出台《人工智能赋能交通运输高质量发展若干政策措施》，确认南沙实现全域自动驾驶突破 [5][11][25] - 公司动态： - 特斯拉推出无安全员Robotaxi服务，其Cybercab车型已抵达纽约布法罗进行冬季测试 [5][11][25] - 轻舟智航公布了自动驾驶技术、量产NOA辅助驾驶的最新成绩，并发布了全新轻舟乘风解决方案、L4自动驾驶开放平台及L4无人物流业务 [5][11][25] - 曹操出行计划在2030年投放10万辆完全定制的Robotaxi，并在全球开启商业化运营 [25] - 滴滴自动驾驶与广汽埃安联合打造的新一代Robotaxi车型R2正式交付，首批车辆已获广州路测牌照 [25] - 希迪智驾与中联重科联合定制的无人矿卡在新疆大型露天矿山正式交付 [25] - 九识智能与马来西亚邮政战略合作，启动马来西亚首个自动驾驶车辆测试项目 [25] - 佑驾创新与易达资本达成战略合作，计划在2030年前向沙特部署1000台L4级无人物流车 [25] - 新石器牵头《功能型无人车术语标准》公开征求意见，三项无人配送车核心技术标准同步获批立项 [25] - 北美Robotaxi数据跟踪： - 截至2026年1月23日，特斯拉可发现车队为225辆，其FSD累计里程数已达73.9亿英里 [5][11][28] - Waymo的最新日活跃用户数为107,900人 [5][11] 当前时点智能汽车板块投资建议 - 下游应用维度相关标的： - Robotaxi视角： - 一体化模式：特斯拉、小鹏汽车 [6][11] - 技术提供商+运营分成模式：地平线、百度、小马智行、文远知行、千里科技等 [6][11] - 网约车/出租车转型：滴滴、曹操出行、如祺出行、大众交通、锦江在线 [6][11] - Robovan视角：德赛西威、九识智能、新石器等 [6][11] - 其他无人车视角：矿卡（希迪智驾等）、港口（经纬恒润等）、环卫车（盈峰环境等）、巴士（文远知行等） [6][11] - 上游供应链维度相关标的： - B端无人车代工：北汽蓝谷、广汽集团、江铃汽车、同力股份 [7][11] - 核心上游供应商： - 检测服务：中国汽研、中汽股份等 [7][11] - 芯片：地平线机器人、黑芝麻智能 [7][11] - 域控制器：德赛西威、经纬恒润、均胜电子、华阳集团、科博达等 [7][11] - 传感器：舜宇光学科技、禾赛、速腾聚创 [7][11] - 线控底盘：伯特利、耐世特、浙江世宝 [7][11] - 车灯：星宇股份 [7][11] - 玻璃：福耀玻璃 [7][11] - 优选标的组合： - H股优选：小鹏汽车、地平线机器人、小马智行/文远知行、曹操/黑芝麻智能 [6][11] - A股优选：千里科技、德赛西威、经纬恒润 [6][11] 智能汽车标的池与指数编撰 - 文章构建了“智能汽车标的池”，涵盖智能整车、L4核心标的（算法、运营平台）、核心硬件（芯片、域控、底盘、传感器等）三大类 [16] - 智能汽车指数由该标的池中已上市个股按市值加权编制，由于特斯拉市值过大，另编制了“智能汽车指数（除特斯拉）” [17] 智能汽车个股盈利预测汇总 - 文章汇总了标的池中多家公司的盈利预测数据，包括营业收入、归母净利润及PE估值（数据截至2026年1月23日） [29] - 部分关键公司2026年预测数据示例： - 特斯拉：营收7,805.0亿元，归母净利润529.8亿元 [29] - 小鹏汽车：营收1,057.8亿元，归母净利润24.6亿元 [29] - 德赛西威：营收333.8亿元，归母净利润33.3亿元 [29] - 经纬恒润：营收80.4亿元，归母净利润1.7亿元 [29] - 地平线机器人：营收53.7亿元，归母净利润-14.1亿元 [29]