公司近期重大融资与战略动向 - 阶跃星辰于2026年1月26日完成超50亿元人民币的B+轮融资，刷新了近12个月内大模型初创公司的单轮融资金额纪录 [3][4] - 参与B+轮融资的机构阵容庞大，包括上国投先导基金、国寿股权、浦东创投、徐汇资本、无锡梁溪基金、厦门国贸、华勤技术等产业投资人，以及腾讯、启明创投、五源等老股东的进一步跟投 [5] - 公司同时宣布千里科技董事长印奇挂帅，担任阶跃星辰董事长，其技术、运营经验及商业资源将为公司发展提供支持 [8][10] 公司发展历程与战略定力 - 公司成立于2023年4月，但直至近一年后才在行业内现身，起步相对较晚 [22][23] - 公司首轮融资主要来自联创的“朋友圈”，包括红杉中国、启明创投以及IDG，并凭借此轮融资成为“六小虎”中唯一靠首轮融资就成为独角兽的公司 [24][26] - 公司自成立之初便确立了清晰的AGI技术路线：单模态—多模态—多模理解和生成的统一—世界模型—AGI，且从未改变 [25] - 在2024年行业普遍进行“投流大战”以获取C端用户时，公司基于对C端产品经济模型和模型训练助益的审慎分析，选择了克制态度，仅用很少资源进行产品验证，坚持聚焦于基础模型尤其是多模态的研发 [32][33][34] - 公司坚持“稳扎稳打”的策略，虽可能错过一些时间窗口，但被视为一种可贵的优势 [36] 技术路径与核心能力 - 阶跃星辰是“六小虎”中唯一真正聚焦多模态的公司 [15] - 公司从系统层面大规模自建AI Infra（人工智能基础设施），是唯一大规模投入于此的创业团队，这使得其模型推理效率极高 [36] - 2025年7月，公司发布第三代基座模型Step-3，这是一个融合了多模态能力的推理模型，其推理效率对比DeepSeek-R1达到后者的300% [36] - 公司拥有强大的核心技术团队，包括CEO姜大昕（前微软Bing等产品研发主导）、CTO朱亦博（前字节跳动AI Infra负责人）、首席科学家张祥雨（ResNet核心作者） [41] 独特的商业化定位与进展 - 公司选择了独特的“AI+终端”生态位，切入物理世界终端，其定位被形容为“中国的xAI+特斯拉” [2][16][17] - 公司通过理性排除法，未选择主流的ToC订阅/广告或ToB API售卖模式，而是确定了端侧落地和按效果付费的商业化路径 [44] - 公司选择与汽车、手机等行业的头部合作伙伴（如吉利汽车、OPPO）进行深度共创，而非浅尝辄止地赋能千行百业 [45][47] - 截至2025年底，公司终端API的调用量连续三个季度增长了近170% [48] - 在手机领域，已与国内60%的头部手机品牌达成深度合作，模型装机量超过4200万台，日均服务近2000万人次 [48] - 在汽车领域，公司设定了2026年模型上车达到100万台的目标 [48] 行业竞争格局与资本态度 - 随着智谱、MiniMax港股IPO，以及月之暗面、阶跃星辰获得大额融资，留在“决赛圈”的这四家公司账上现金储备相当 [7][39] - 一级市场对大模型初创公司的投资标准愈发严苛，核心考量在于独立大模型的生存空间、商业化逻辑的独特性及商业化质量的竞争力 [11][12] - 月之暗面在2024年凭借C端应用Kimi走红，通过滚动融资将估值拉至“六小虎”之最，其中年初由阿里巴巴领投的超10亿美元融资将其估值推高至25亿美元 [30][31] - 阶跃星辰的股东结构多元且平衡，包含美元基金、国资和产业资本三方，大部分股东要么在“六小虎”中只投了阶跃，要么在阶跃投入最多 [18][37] - 公司B轮以来的融资策略强调引入“聪明的、高质量的钱”，股东多自带产业或战略协同资源，例如华勤技术、厦门国贸、无锡国资及香港的HKIC等 [49][50] 未来展望与行业趋势 - 大模型赛道已从用漂亮数据装点的“表演赛”进入需要实打实业绩的“淘汰赛”阶段 [39] - 聚焦物理世界终端的Physical AI被视为一个极具想象力的市场，可能使智能终端成为下一代流量入口 [52] - 阶跃星辰在深度共创之外，内部也正在探索新的硬件产品 [52]