新交所与纳斯达克双重上市桥梁计划 - 新交所与纳斯达克将于今年晚些时候启动双重上市桥梁计划 该合作模式系全球首创 旨在激发新交所活力[2] - 该机制允许企业在美国和新加坡两地同步上市 企业能同时享有美国资本市场的深度和亚洲市场的增长潜力[2][3] 合作计划的潜在影响与目标 - 该机制或将吸引希望依托美国资本市场融资 同时维持东南亚地区强大品牌认知度的东南亚企业参与[2] - 美国企业或可借此将交易时段延伸至美股收盘之后 同时强化在东南亚市场的业务布局[2] - 在当前地缘政治不确定性加剧的背景下 该合作为寻求分散投资的亚洲投资者拓宽了投资渠道[2] 新交所面临的流动性挑战 - 新交所长期受困于流动性不足 其日均成交额仅为14亿新元 远低于港交所的290亿新元[3] - 新加坡散户投资者基数较小且投资风格保守 倾向于配置股息型产品和债券 而香港拥有庞大的活跃散户投资者群体支撑高成交额[4] - 更高的流动性与交易量能吸引高频交易者 形成流动性提升推高估值 进而吸引更多企业上市的正向循环[4] 区域交易所竞争格局 - 港交所受益于内地企业上市热潮 大批中国内地企业希望借助其平台吸引全球投资者[4] - 中国内地的交易所得益于本土投资者群体的广度、深度以及广阔的市场规模[4] - 美国交易所资金池深度远超其他亚洲交易所 促使多家东南亚企业如Grab和Sea选择赴美上市[4] - 菲律宾食品集团Jollibee Foods Corporation宣布将于2027年前将其国际业务板块在美国挂牌上市[4] 新交所市场近期表现 - 2025年 新交所的首次公开募股募资额攀升至2019年以来的最高水平 领跑东南亚首次公开募股市场[5] - 2025年12月 新交所证券交易额同比增长29%[5] - 新交所史上规模最大的首次公开募股项目为NTT DC REIT 募资额为7.73亿美元 而宁德时代在香港二次上市募资额超过50亿美元 显示两者规模存在巨大差距[5] 合作计划的限制与挑战 - 该合作机制并非灵丹妙药 除非美国投资者真正开始在新加坡时段交易 否则企业仍将面临本地流动性不足问题[6] - 双重上市桥梁计划设置了准入门槛 申请企业的市值需不低于20亿新元（约合16亿美元） 这意味着符合条件的东南亚企业寥寥无几[6] - 以新加坡食品集团佳福集团为例 其市值约为5.46亿美元 尚不满足在纳斯达克双重上市的要求[6] - 相较之下 香港交易所对二次上市企业设定的市值门槛仅为3.85亿美元[7]