文章核心观点 - 近期CPU市场受到关注，主要受AI发展驱动，特别是Agentic AI带来了增量需求，同时供给侧存在产能限制，共同推动了CPU涨价 [1][2][3] - 此次CPU涨价逻辑主要适用于AI场景，尤其是服务器端CPU，而主要用于信创的国产CPU与此轮涨价的直接关联性较弱 [2][4] - CPU产业格局正在动态演变，x86架构仍主导服务器和桌面市场，但AMD份额持续提升，ARM等非x86架构也在加速渗透 [8][9] CPU涨价逻辑更新 - 需求驱动因素：AI发展是CPU需求的核心增量来源 [2] - 性能增量需求：如DeepSeek的Engram等技术，通过将大量静态嵌入表从HBM转移到DRAM，可能提升对柜内/服务器内部CPU的性能要求，但不会直接增加CPU个数 [2] - 个数增量需求：目前对CPU增量需求最大的是Agentic AI，其需要的是柜外CPU，这部分需求是增量的，且不受GPU配比关系影响 [2] - 供给限制因素：产能紧张制约CPU供应 [2] - 台积电先进制程产能优先保障AI芯片，CPU主要使用的次高端制程产能分配受限 [2] - CPU生产所需的通用半导体设备（如检测设备）和耗材（如BT载板）供应紧张，间接影响CPU厂商的产能释放 [2] - 市场现状观察：近期服务器端CPU出现涨价，市场分析需求端主要来自AI Agent，但同时4090/5090和Hopper等GPU也非常紧缺，具体需求爆发原因尚待确认 [3] - 涨价持续性：目前服务器CPU虽有涨价，但拿货较为容易，未出现缺货现象，涨价能持续多久尚无法详细测算 [15] 国产CPU与涨价逻辑的关联 - 国产CPU若主要用于信创市场，而非AI场景，则与当前这波由AI驱动的CPU涨价逻辑不完全符合 [4] - 信创市场本身规模足够大，因此无需担心信创CPU的业绩表现 [4] CPU产业科普：分类与格局 - 按指令集分类：CPU主要可分为复杂指令集（CISC）和精简指令集（RISC）两大类 [5] - CISC（以X86为代表）：指令系统庞大复杂，兼容性强，配套软件及开发工具成熟，在服务器、工作站和个人计算机等领域占据优势 [5][6] - RISC：包括ARM、MIPS、Alpha等架构，指令长度固定，设计相对简单 [5][6] - ARM架构：具有低功耗、小体积特点，在智能手机、平板电脑等移动终端市场占据主导 [5][6] - MIPS架构：设计简单、功耗较低，在嵌入式应用场景具有优势 [5][6] - Alpha架构：结构简单，易于实现超标量，适用于高主频计算 [6] - 按应用场景分类：可分为服务器CPU、工作站CPU、桌面级CPU、移动端CPU和嵌入式CPU，各自在核心数、互联架构、可靠性、功耗及内存支持等方面有不同特征 [7] - 全球市场格局：服务器与桌面级CPU市场仍由x86架构主导，但竞争激烈 [8][9] - 预计2025年，x86架构在全球服务器市场份额达70.35% [8] - 英特尔份额受到AMD侵蚀：在服务器CPU市场，英特尔份额从2018年的98%以上降至预计2025年的55.2%，而AMD份额预计将升至36.1% [8] - 在桌面CPU市场，2025年第三季度AMD在x86市场的份额达33.6%，环比提升1.4个百分点 [8] - 非x86架构加速突破：预计2025年ARM架构在服务器CPU市场的营收份额有望达到8.7% [9] - 国内市场格局：英特尔与AMD合计占据约80%市场份额，处于主导地位 [9] - 华为、龙芯中科、海光信息和兆芯等国产CPU制造商正积极布局，逐步打破垄断 [9] - 信创市场格局：第一梯队为华为鲲鹏和海光，市场份额分别为26.15%和20.24%，产品性能领先且单价较高；龙芯中科和飞腾在党政信创市场订单量较大，份额分别为3.88%和6.43% [13] - 主要国产CPU厂商产品参数：列举了兆芯、华为、飞腾、龙芯中科、申威等厂商的部分CPU产品在指令集、核心数、频率、缓存、内存支持等方面的关键参数 [12]