白银价格走势与市场表现 - 白银价格在美东时间周一刷新历史高位至117.7132美元/盎司，涨幅一度多达14%，创2008年以来最大单日涨幅 [4] - 价格在创出历史新高后快速回落，几乎回吐全部涨幅，当日最终涨幅不到1% [5] - COMEX白银期货盘中刷新历史高位至117.700美元/盎司，随后回吐涨幅，最终收涨1.45%至102.790美元/盎司 [7] 市场情绪与技术分析 - 分析认为白银的抛物线式上涨已显疲态，价格走势越来越像一次“冲顶式见顶” [3] - 白银市场波动率已处于“完全失控”状态，波动率指标VXSLV盘中一度触及124，意味着市场正在为每日约7%的价格波动定价 [8] - 白银价格相对21日和50日移动均线的偏离程度达到长期未见的极端水平，技术形态极为罕见 [10] - 白银ETF(SLV)周一成交量创下历史纪录，并在创纪录成交量下形成了巨大的“射击之星”K线形态，这通常被视为见顶信号 [12] 行情驱动因素与背景 - 连续多日由动量推动、追涨情绪主导的行情后，上涨已变得极为脆弱，大幅回落提高了投机阶段可能暂时告一段落的风险 [7] - 从更大背景看，美元走弱以及地缘政治紧张情绪，仍然对贵金属整体构成支撑 [7] - 白银市场目前比散户抱团股更加疯狂，部分市场观点认为此轮行情由基本面驱动，技术分析已不再适用 [8][10] 历史对比与周期分析 - 本轮白银牛市（2020年代至今）的累积回报率已高达520%，远超过去半个世纪的任何周期 [14] - 在之前的两个主要牛市周期中，截至第6年的累积回报率分别为145%（1970年代）和40%（2000年代） [14] - 本十年的白银市场进入了一个完全不同的量级，其爆发力远超以往任何时期 [14] 相关市场指标 - 随着白银价格剧烈波动，金银比已降至46的水平，进入关键历史区间 [16] - 金银比的快速收缩反映出白银在本轮贵金属行情中的表现显著优于黄金 [16]