文章核心观点 - 文章以游资陈小群近期操作通宇通讯及市场传闻为引，探讨了在全面注册制和强监管背景下，A股市场生态正经历深刻变革，传统游资操作模式面临挑战，市场可能向基本面价值投资回归 [5][8][9] 通宇通讯股价与游资操作 - 1月23日，通宇通讯龙虎榜显示，陈小群常用席位买入2.11亿元，占当日总成交额6.47%，公司股价强势涨停 [1] - 1月26日，通宇通讯开盘54.86元，最高涨至57.35元，收盘55.25元，上涨5.9% [2] - 1月27日，通宇通讯开盘50.50元，盘中最高55.54元，收盘52.7元，下跌4.62% [1][3] - 陈小群作为“90后”新生代游资代表，其操作具有市场影响力，但1月27日其席位溢价效果似乎减弱 [5] 监管环境与市场生态变化 - 证监会发布2026年首份监管罚单，对余某利用资金优势操纵股价罚没超10亿元 [6] - 上交所与深交所同步对妖股锋龙股份等异常账户暂停交易 [6] - 监管从事前审批转向“警察式”的事中事后监管，对市场操纵等违法行为打击更精准 [8] - 监管科技（如算法模型）能有效识别协同操作、异常报价等行为模式，提高了违法技术门槛与风险成本 [8][9] 对游资模式与投资逻辑的影响 - 传统游资依靠资金优势、制造短期波动吸引散户跟风再高位套现的模式，在强监管下面临挑战 [5][8] - 在全面注册制背景下，上市公司数量增加，单纯依靠资金优势炒作股票的有效性可能降低 [9] - 随着机构投资者比重上升，散户盲目跟风游资的操作模式风险加大 [9] - 市场生态变革可能倒逼价值投资理念扎根，让市场回归基本面成为重要投资逻辑 [9]