2025年全年及12月工业企业利润数据核心观点 - 2025年全年规模以上工业企业利润累计同比增长0.6%，其中12月单月利润同比增长5.3%，实现V型反弹 [1] - 利润改善由量价利协同发力驱动，具体表现为工业生产活跃度提升、PPI降幅收窄以及利润率大幅回升 [1] - 政策红利、低基数效应及年末订单集中交付等因素共同促成了此次反弹 [1] - 企业已开启主动去库存，12月当月营业收入跌幅扩大，显示终端需求基础仍不牢固 [1] - 后续利润修复的节奏将依赖于内需回暖与政策效应的持续传导 [1] 利润改善的结构性特征 - 上中游行业利润占比提升，修复势头强劲 [1] - 下游行业利润表现出现分化，仅汽车、食品等少数行业盈利出现收缩 [1]