2025年四季度新三板做市商评价结果 - 全国股转公司发布2025年四季度做市商评价结果 共有12家做市商获得做市交易经手费减免资格 [1][3] - 排名前5%的券商为东北证券、开源证券、上海证券 其经手费减免比例为100% [2][3] - 排名前5%至10%的券商为国元证券、天风证券、国泰海通 其经手费减免比例为70% [3] - 排名前10%至20%的券商有6家 包括华安证券、长江证券、渤海证券、联储证券、江海证券、财达证券 其经手费减免比例为50% [3] 季度排名变化 - 与2025年三季度相比 排名前5%的券商名单未发生变化 [4] - 国泰海通排名由三季度前10%-20%上升至四季度前5%-10% [2][4] - 渤海证券与江海证券排名上升 由三季度未上榜进入四季度前10%-20% [2][4] - 部分券商名次有所下降 [4] 券商做市业务策略与表现 - 有券商人士指出 上榜名单以中小券商为主 体现了差异化竞争 头部券商在新三板做市业务中投入相对较少 [5] - 第一创业表示持续优化新三板做市策略 截至2025年6月末为9家企业提供做市报价服务 [5] - 首创证券2025年半年报显示 其新三板做市企业数量为22家 行业排名第14 其中创新层企业18家 占比81.82% [5] - 财达证券2025年半年报称 其做市报价项目19个 在2025年一季度和二季度评价中均进入前20% [6] - 国元证券表示其新三板做市持续优化策略 提升报价效率 做市商评价位居行业前列 [7] 做市商评价体系与制度意义 - 做市商评价体系满分100分 包括做市规模（40分）、流动性提供情况（40分）和报价质量（20分）三大维度 [8] - 全国股转公司认为做市商制度对改善市场流动性、促进价格发现等具有重要意义 评价工作是鼓励发展做市交易的重要制度保障 [8] - 全国股转公司将持续评估制度效果 研究优化评价激励机制 推动做市商制度持续健康发展 [8]