公募基金南下举牌数字娱乐赛道 - 2026年开年，公募基金南下首次举牌落子数字娱乐赛道，富国基金于1月23日增持美图公司582.9万股，平均作价8.2899港元，总金额约4832.18万港元，增持后持股达2.34亿股，持股比例升至5.11% [1][3] - 数字娱乐赛道兼具消费复苏与AI技术双重属性，能在防守与进攻两大主线中左右逢源，成为基金经理布局新宠，同时能满足多类别基金合同的契约要求，形成资金共振 [2][5] - 自2025年港股市场流动性改善后，公募南下举牌兴趣渐增，睿远基金、易方达基金等多次在港股实施举牌操作，举牌对象多具赛道趋势好、营收体量尚可、流动性较好的特点 [4] 公募基金布局与市场表现 - 截至2025年12月末，全市场已有8只基金将美图公司纳入前十大重仓股，包括广发、招商、申万菱信、浦银安盛等机构，富国基金的举牌可能是2026年开年后在港股的全新布局或采取隐形重仓方式 [3] - 2026年开年以来，数字娱乐赛道股价走势凌厉，平安基金、长城基金、嘉实基金重仓的哔哩哔哩开年涨幅接近40%，市值突破1100亿港元，创近四年股价新高 [6] - 广发、南方、华夏、中欧、永赢等头部公募还将布局目光投向大麦娱乐、赤子城科技、心动公司、贪玩等多家数字娱乐企业 [6] 数字娱乐赛道的核心优势与业绩 - 赛道具备消费股特征，契合消费复苏主线，同时企业广泛自研或拥抱AI技术，踩中AI产业发展主题，实现多主题共振，且整体估值水平偏低，在公募资金高低切换背景下迎来增量资金 [5] - 数字娱乐类标的可满足消费行业基金和科技主题基金的契约要求，在增量资金覆盖上拥有更好流动性，消费复苏的更好表现形式可能是由AI技术推动的数字娱乐领域 [5] - 南方基金挖掘的赤子城科技成为业绩标杆，主营中东、非洲市场的娱乐直播、语音社交、短剧等业务，在AI赋能下，2025年中期收入34.86亿港元，同比增长近43%，上半年净利润达5.36亿港元，同比增幅高达122% [6] 基金经理看好的发展方向与兑现空间 - 数字娱乐作为拥有核心数据入口价值的赛道，是AI+应用领域具有吸引力的细分赛道，其长期发展与兑现空间被普遍看好 [7] - 平安睿享文娱基金经理黄维认为，2026年核心关注方向之一是Agent应用落地，将带动用户使用时长大幅拉升并持续拉动算力需求，同时AI应用在端侧的渗透值得期待，将看到更多创新成果 [7] - 广发沪港深精选混合基金经理观富钦指出，互联网大厂打造超级入口以及硬件创新是2026年重要投资方向，生态体系对模型迭代至关重要，2026年各家大厂大概率会尝试生态内互联互通以推动大模型技术迭代 [7] - 招商文化休闲基金经理文仲阳表示，已持续积极布局传媒领域的AI应用内容、游戏等细分方向并受益，国内资产估值性价比凸显，AI科技产业周期仍在快速发展，数字娱乐相关投资机会将持续释放 [7]