公司发展历程与业绩 - 公司由晏周与三位联创于2017年在长沙创立第一家门店，近十年后门店数量已近2万家并成功在港交所上市 [8] - 公司于2023年底与赵一鸣零食合并，合并后品牌为“鸣鸣很忙”，合并时零食很忙门店约4000家，赵一鸣零食约2500家 [8][42] - 2025年前9个月，公司GMV达到661亿元，收入达到464亿元，其GMV规模与全国排名第五的超市物美+麦德龙相当 [8] - 截至2025年11月30日，公司门店总数已达21041家 [43] - 公司于2025年1月28日在港交所上市，开盘一度大涨88%，市值近1000亿港元 [10] 创始人特质与早期洞察 - 创始人晏周曾从事房产中介工作，其观察到七八十平的刚需房销量最好，由此洞察到平价大众消费市场是最大的消费群体，而休闲零食领域的该需求未被满足 [8] - 创始人被投资人评价为“规矩感极强”，注重供应链（首次见面70%-80%时间在谈供应链），且能将简单动作重复做，个人特质与事业高度契合 [19][25] - 创始人坚持公司不是卖“便宜货”，而是通过整洁明亮的店铺环境、漂亮的陈列设计为消费者提供“爽感”和情绪价值，实现“消费升级” [20][21] - 在合并谈判中，尽管零食很忙体量更大，创始人晏周同意6:4的股权合并方案，展现了“大局观” [40] 商业模式与竞争策略 - 公司采用硬折扣模式，核心点包括不做促销、整箱搬运、不拆零，并摒弃了传统商超向品牌收取的各种后台费用，从而建立价格优势 [19][27] - 公司通过严格的加盟商筛选机制控制质量，100个申请者中可能只有1人通过，并对加盟商资金来源、选址、亲力亲为开店有严格要求 [27] - 早期扩张策略较为审慎，稳扎稳打，而竞争对手赵一鸣零食则采取激进扩张策略，将总部迁至广州后迅速在江西、广东等地开出千店 [36][37][38] - 行业在2023年进入高速竞争期，价格战激烈，折扣低至85折，部分门店毛利为负 [38] - 为应对激烈竞争和万辰“好想来”的收购扩张，零食很忙与赵一鸣零食于2023年底合并，合并后采取“划江而治”的策略划分势力范围，并统一运营体系 [39][40][42] 融资与上市表现 - 公司于2021年4月完成由红杉、高榕、启承资本投资的A轮融资，投前估值20亿元，对应2020年十几亿营收和微利状态 [8][24] - 2022年进行第二轮融资时，正值新消费投资遇冷，但高榕资本等机构仍持续加注 [8][25] - 上市前，黑蚁资本投资赵一鸣零食时，其估值仅15亿元，对应2023年2亿元利润 [24] - 公司IPO基石投资者阵容包括腾讯、淡马锡、贝莱德等，国际认购倍数达44.44倍，为近两年港股消费IPO最高，募资总额达36.7亿港元，超过2024年蜜雪冰城的募资额 [9] - 上市后，创始人晏周持股24.06%，其身价超200亿港元 [10] 行业地位与影响 - 公司被视为量贩零食业态的核心开创者，吸引大量同行前来学习，包括赵一鸣零食创始人赵定等 [29][30] - 合并后7个月，公司总门店数突破1万家，成为零食连锁行业首个万店品牌，而实现万店规模的连锁品牌在国内此前仅有蜜雪冰城、瑞幸、古茗等少数几家 [42] - 公司的成功被视为继拼多多、蜜雪冰城之后，又一个成功击穿从县域到一线消费市场的大型项目 [45][46]