文章核心观点 - 泰康基金旗下基金经理桂跃强被曝个人账户重仓科技股浮盈超5000万元，但其管理的公募基金却重仓传统股且业绩惨淡，引发对其职业操守与基金行业“旱涝保收”收费模式的质疑 [3][4][16] 基金经理个人投资与所管基金业绩对比 - 基金经理桂跃强利用自有资金（或配偶账户）精准押注科技赛道，浮盈一度超过5000万元 [3][4] - 桂跃强管理的两只权益型基金业绩惨淡，与其个人投资形成鲜明对比 [4][5] - 泰康蓝筹优势混合基金（009240.OF）成立五年多总回报仅0.48%，年化回报0.09%，长期跑输基准和同类基金 [5][8] - 泰康蓝筹优势近三年、近五年累计亏损幅度均超18%，同类排名靠后（近三年706/784，近五年356/518） [7][8] - 泰康优势企业混合基金（010536.OF）自2020年底成立以来总回报为-30.30%，累计亏损超30%，年化回报-6.83% [9][10] - 泰康优势企业近五年累计亏损32.68%，同类排名1281/1510 [10] 基金持仓与业绩分析 - 泰康蓝筹优势在2025年四季报前十大重仓股包含贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖等白酒股及美的集团等传统家电股，配置在科技股行情中表现不佳 [6][7] - 该基金近一年收益率仅为个位数（7.12%），远低于沪深300的22.81%和普通股票型基金的41.75% [8] - 桂跃强管理的两只权益基金换手率不高，前十大重仓股近几年变化不大，持仓集中度较高且稳定，例如泰康优势企业持仓集中度长期在65%-70%左右 [14][15] 行业收费模式与利益冲突 - 事件将公募行业“旱涝保收”的收费模式推上风口浪尖，基金公司管理费收入与基民投资收益严重脱节 [16] - 泰康蓝筹优势在五年半时间里累计利润1340万元，但收取管理费3775万元 [16] - 泰康优势企业在四年半时间里累计亏损超8亿元，但收取管理费超9600万元 [17] - 尽管为规避“老鼠仓”监管红线，基金经理个人与所管基金持仓不同，但此举引发了道德困境：基金经理为何不将公募产品调整至其个人看好的科技赛道，或通过申购自己管理的基金实现利益绑定 [11][12] - 基金经理将精力用于研究个人账户标的，可能影响其对公募产品投入的研究时间 [13]