公司IPO审核通过 - 浙江恒道科技股份有限公司IPO申请于1月28日获得北交所上市委审核通过 [1] 公司基本信息 - 公司主营注塑模具热流道系统及相关部件的研发、设计、生产与销售，主要产品为热流道系统，收入占比各期均超过95% [3][4] - 公司产品终端主要应用于汽车领域，汽车领域客户贡献的收入占各期主营业务收入的比例分别为93.77%、93.30%、94.93%和93.50%，应用领域总体较为单一 [4] - 公司前身成立于2010年10月，2023年8月整体变更为股份公司，2024年12月30日在新三板挂牌，证券代码874202 [4] - 本次发行前总股本为3,924万股，共有2家控股子公司和2家分公司，截至2025年6月末员工总计556人 [4] 股权结构与实际控制人 - 公司控股股东、实际控制人为自然人王洪潮，其直接持有公司69.20%股权，并通过控制的绍兴厚富、绍兴厚物合计控制公司78.50%股权对应的表决权 [3][5] 报告期财务业绩 - 报告期各期，公司营业收入分别为14,256.81万元、16,839.04万元、23,446.54万元和14,699.31万元，呈现增长趋势 [3][7] - 报告期各期，公司扣非归母净利润分别为3,960.73万元、4,702.26万元、6,646.63万元和3,907.93万元 [3][7] - 2024年度，公司营业收入为23,446.54万元，净利润为6,887.18万元，扣非归母净利润为6,646.63万元 [3][8] - 2025年1-6月，公司营业收入为14,699.31万元，净利润为4,030.72万元，扣非归母净利润为3,907.93万元 [8] - 报告期各期，公司毛利率分别为56.15%、55.17%、50.95%和50.31%，呈下降趋势 [8] - 报告期各期，公司加权平均净资产收益率分别为43.94%、34.12%、24.21%和11.83% [8] - 报告期各期，公司研发投入占营业收入的比例分别为4.95%、4.62%、4.30%和3.47% [8] 上市标准 - 公司选择北交所第一套上市标准，即预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2,500万元且加权平均净资产收益率不低于8% [9] 经营与财务关注点 - 报告期各期末，公司应收账款余额分别为10,582.12万元、13,525.55万元、17,864.83万元和21,561.61万元，占当期营业收入的比例分别为74.23%、80.32%、76.19%和73.34%，余额较大 [10] - 报告期各期末，公司逾期应收账款金额分别为5,459.31万元、7,417.75万元、9,296.62万元和10,522.59万元，逾期应收账款比例分别为51.59%、54.84%、52.04%和48.80% [10][11] - 报告期各期，公司应收账款周转率分别为1.66次、1.40次、1.49次和1.49次，相对不高 [10] - 报告期各期末，公司应收款项融资账面价值分别为1,459.49万元、2,946.72万元、4,284.86万元和3,846.56万元，增长较快，主要系营业收入增长及与比亚迪产业链客户合作加深，使用迪链等付款方式增加所致 [11] - 报告期各期，公司客户数量（单体口径）分别为628家、682家、776家和601家 [12] - 从客户销售金额分布看，交易金额50万元以上的大、中客户数量占比近15%，营业收入贡献率约70%；交易金额50万元以下的小客户数量占比超过85%，营业收入贡献率约30% [12] - 报告期各期，公司重点关注客户（指存在逾期应收账款或应收款项融资的客户）的收入金额占营业收入的比例分别为31.50%、26.66%、22.67%和17.99% [13] 上市委问询主要问题 - 关于业绩真实性：要求公司结合行业特征说明年销售额50万元以下客户增减变动的合理性，并说明逾期应收账款比例较高的合理性及期后回款情况，以及坏账准备计提的充分性 [13] - 关于业绩可持续性：要求公司结合国内相关领域热流道技术覆盖率、主要竞争对手市场份额、自身核心竞争优势、主要客户复购率等情况，说明业绩增长的可持续性 [14]