文章核心观点 - 随着2025年年度业绩预告密集披露，A股市场正经历新一轮“退市风险排查潮”，截至1月28日，已有超过20家公司因财务指标、重大违法或审计意见异常等问题，明确提示可能被实施退市风险警示（ST），部分公司甚至已触发终止上市条件 [1] 财务指标不达标触发退市风险 - 根据沪深交易所规则，主板公司若“最近一个会计年度净利润为负且营业收入低于3亿元”，或“期末净资产为负值”，将触发财务类退市风险警示；创业板、科创板营收红线为1亿元 [3] - 八一钢铁预计2025年末净资产为-17.60亿元到-19.50亿元，因期末净资产为负值可能被实施退市风险警示 [3] - 亿晶光电预计2025年度期末净资产为-6800万元到-1.30亿元，因期末净资产为负值可能被实施退市风险警示 [4] - 华夏幸福预计2025年末归属于上市公司股东的净资产为负值，可能被实施退市风险警示 [4] - 帅丰电器预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为-6200万元到-4300万元，预计2025年年度实现营业收入为2.10亿元到2.50亿元（扣除后为2.00亿元到2.40亿元），低于3亿元，因营收和净利润组合不达标可能被实施退市风险警示 [5] - 天箭科技预计公司2025年度归属净利润为亏损1.76亿元至2.50亿元，预计扣除后的营业收入为-1.41亿元至-2.01亿元，因营收和净利润组合不达标可能被实施退市风险警示 [5] 内部控制问题触发退市风险 - 数字人因2024年度财务报告内部控制被出具否定意见的审计报告，触及北交所规则，如2025年度再次出现该情形，公司股票交易将被实施退市风险警示 [8] - 田野股份同样因2024年度财务报告内部控制被出具否定意见的审计报告，根据北交所规则，如2025年度再次出现该情形，公司股票交易将被实施退市风险警示 [8] 审计意见成为关键退市因素 - 对于已戴帽的ST公司，2025年度财务报表审计意见是关键，若再度被出具非标审计意见，公司股票将触及财务类退市 [10] - *ST熊猫在专项说明中指出，其非标意见涉及事项尚未消除，如后续无法获取充分审计证据证明相关事项已消除，预计将对公司2025年度财务报表出具非标意见，公司股票将触及财务类退市 [10] - *ST正平公告提醒，因2024年年报被出具无法表示意见的审计报告，公司股票已被实施退市风险警示，如相关非标意见事项在2025年度审计报告出具日前无法消除，公司股票将被终止上市 [10]