美联储2026年首份利率决议前瞻 - 市场普遍预期美联储将在本次会议上维持利率不变，按兵不动的概率高达97.2% [1][2] - 所有市场目光将集中在美联储关于计划维持利率稳定多久的信号上 [1] 利率政策现状与近期历史 - 自2025年9月以来，美联储已连续三次会议降息，将联邦基金利率目标区间降至3.5%-3.75% [4] - 当前利率区间符合官员们对中性利率政策的立场预期，即既不刺激也不抑制经济增长 [4] - 多位美联储重量级成员近期使用了“政策处于良好位置”这一说法，表明其拥有向任何方向移动的灵活性 [4] 未来政策路径与市场预期 - 前美联储副主席Roger Ferguson认为，美联储只想按兵不动，有时间静观其变，本次会议更像是观望 [5] - EY-Parthenon首席经济学家Gregory Daco预计，美联储2026年将实施合计50个基点的宽松政策，但要等到下半年 [6] - 摩根士丹利首席经济学家Michael Gapen预计，会后声明可能上调对经济增长的评估，并删除关于就业下行风险增加的措辞 [6] - 著名记者Nick Timiraos表示，美联储可能只对政策声明做微小调整，若保留“进一步调整”的措辞，则表明未准备好释放更长时间暂停的信号 [8] 美联储内部投票分歧 - 克利夫兰、达拉斯和明尼阿波利斯联储的新票委均倾向于维稳利率 [10] - 美联储理事斯蒂芬·米兰预计将对暂停降息表示异议，其自加入以来已多次主张更快降息 [10] - 美联储理事鲍曼和沃勒也可能投票反对按兵不动，他们对劳动力市场表达了更多担忧 [11] - 即使存在异议，预计本月FOMC的分歧程度将小于去年12月，且任何异议预计都将只来自支持降息的一方 [11] 鲍威尔新闻发布会与政治背景 - 此次会议召开之际，特朗普政府对美联储政策的抨击和干预在其第二任期内达到白热化程度 [14] - 面对政府干预的态势，鲍威尔如何回应将是发布会的一大重头戏 [14] - 鲍威尔作为主席的任期将于2026年5月结束，但其作为理事的任期将持续到2028年1月 [15] - 特朗普可能在本周宣布下一任美联储主席人选，提名可能与利率决议“撞车” [15] - 根据预测平台Polymarket赔率，贝莱德的里克·里德尔是目前最热门的提名人选，概率约为47% [15]