美联储2026年1月利率决议前瞻 - 市场普遍预期美联储将暂停降息，维持联邦基金利率目标区间在3.5%—3.75%不变[1] - 芝加哥商品交易所数据显示，市场预期1月降息概率仅为2.8%，维持利率不变的概率高达97.2%[1] - 多数交易员认为3月、4月会议降息可能性极低[1] 政策声明措辞与官员表态 - 会议核心焦点转向降息重启时点及政策声明措辞调整[1] - 若决议保留利率“进一步调整”表述，将释放未计划长期暂停降息的信号，反之则可能暗示进入观望周期[1] - 摩根士丹利预测，声明或上调经济增长评估，删除“就业下行风险增加”措辞[1] - 纽约联储主席威廉姆斯、美联储理事迈克尔·巴尔等多位官员表示当前货币政策处于“良好位置”，无需急于调整[1] 经济数据与降息触发条件 - 2025年12月CPI同比增长2.7%，核心CPI同比增长2.6%，为2021年3月以来最低水平，但距离2%政策目标仍有差距[2] - 就业方面，非农就业数据增长大幅放缓，但失业率保持相对稳定[2] - 德意志银行首席经济学家预计下一次降息或推迟至9月，因通胀数据过去18个月几乎无实质性进展[2] - EY-Parthenon首席经济学家预测2026年全年或有50个基点宽松空间，但需等到下半年就业市场走软、通胀回落至2.5%左右时启动[2] 决策层内部格局与人事变动 - 美联储理事斯蒂芬·米兰预计将继续投反对票，主张更快降息，其任期将于1月31日届满[2] - 美联储理事沃勒的投票立场受关注，作为特朗普心目中下任主席候选人之一，其倾向或影响提名前景[2] - 克利夫兰联储主席哈马克等三位新轮值票委均倾向维稳利率，有望强化暂停降息共识[2] 政治因素对美联储的干扰 - 特朗普政府对美联储干预升级，对鲍威尔展开刑事调查，并计划近期公布下任主席提名人选[3] - 市场猜测提名或与本次利率决议同步公布以转移焦点[3] - 鲍威尔在会后新闻发布会如何回应政治施压、是否透露去留规划成为市场额外焦点[3] - 分析人士指出，若鲍威尔卸任主席后留任理事，将成为制衡新领导层、维护决策独立性的关键力量[3] 市场预期与潜在交易机会 - 市场对会议结果已提前反映，美股年初以来维持震荡，标普500指数估值处于历史高位[3] - 摩根士丹利建议，基于短期融资市场宽松环境，可关注2年期美债相关交易机会[3] - 外汇市场方面，机构普遍维持美元适度看跌观点[3] - 总体会议基调大概率呈现“暂停”，但政治博弈与数据依赖的模糊性将加剧市场对后续政策路径的分歧，短期金融市场波动性或上升[3]