美联储利率决议与政策声明 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.50%—3.75%不变，符合市场普遍预期 [1][3] - 这是美联储自2025年9月起连续三次会议降息后首次暂停行动 [1] - 本次决议未获全体FOMC委员一致支持，12名投票委员中有两人（理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒）倾向于降息25个基点 [4] - 美联储已连续五次FOMC会议出现反对票，凸显内部分歧严重 [4] - 美联储在声明中上调对美国经济活动的评估，称其以“稳健”速度扩张，并删除了此前关于就业下行风险增加的表述 [6] - 声明承认经济前景存在高度不确定性，FOMC将密切关注其就业与通胀的“双重使命”面临的风险 [7] - 美联储暗示进入新的政策观望期，不急于重启降息，对何时恢复降息未给出明确说法 [8] 市场反应与资产价格表现 - 决议公布后，美元指数大幅拉升，日内一度大涨超1% [1][9] - 美股三大指数波动不大，道指涨0.02%，纳指涨0.17%，标普500指数跌0.01% [11] - 存储芯片概念股全线大涨，希捷科技大涨超19%，西部数据大涨超10%，闪迪大涨超9%，美光科技涨超6% [11] - 贵金属价格全线大涨，现货黄金大涨4.5%，站上5400美元/盎司；现货白银大涨4.2%，报116.6美元/盎司 [1] 美联储主席鲍威尔新闻发布会要点 - 鲍威尔表示，美国经济根基稳固，在去年以稳健速度扩张，预计将在坚实基础上进入2026年 [13] - 他指出，如果看到“关税通胀”触顶后回落，将可以进一步放松货币政策 [1][13] - 鲍威尔明确表示，加息并非是任何人对下一步行动的基本假设 [1][14] - 对于通胀，鲍威尔指出当前水平仍高于美联储2%的长期目标，截至12月的12个月内，整体PCE价格指数上涨2.9%，核心PCE价格指数上涨4.3% [13] - 他认为偏高的通胀读数在很大程度上反映了商品部门通胀的上升，而这主要受到关税影响的推动 [13] - 他补充称，关税很可能是一次性价格上涨，通胀超调的大部分来自关税，而非需求，剔除关税影响后的核心PCE略高于2% [14] - 预计关税通胀将在2026年年中达到峰值 [14] - 关于降息前景，鲍威尔表示若劳动力市场疲软则需要降息，而劳动力市场强劲则无需降息 [14] - 对于未来政策路径，鲍威尔表示会逐次会议做出决策，并未明确回答再次降息所需的条件 [15] - 当被问及任期和继任者建议时，鲍威尔表示尚未决定是否留任，并建议继任者“要远离政治”，强调美联储独立性的重要性 [15] 市场预期与相关动态 - 据CME“美联储观察”工具，截至发稿，市场预计美联储到3月降息25个基点的概率为13.5%，维持利率不变的概率为86.5% [1] - 预计到4月累计降息25个基点的概率为24.1%，维持利率不变的概率为74%，累计降息50个基点的概率为2.0% [1] - 在议息会议前夕，利率市场交易员预计美联储暂停加息的概率超过97% [6] - 预测市场Polymarket网站显示，押注理事克里斯托弗·沃勒获得美联储主席提名的几率略为增加，升至13%左右 [5]